株洲循环经济投资发展集团有限公司跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 株洲循环经济投资发展集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 株洲循环经济投资发展集团有限公司 （以 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 下简称“公司”）是株洲市重要的基础设施建设、 债项信用 环境污染治理和土地整理开发主体之一，同时 名称 额度 存续期 跟踪评 上次评 是石峰区范围内唯一的基础设施建设和环境治 级结果 级结果 16 株洲循环债 2016/03/24~ 理主体。跟踪期内，区域经济发展持续向好； 14 亿元 AA AA /16 株循环 2023/03/24 株洲市政府给予公司大力支持；公司资产以及 跟踪评级时间：20 17 年6 月15 日 收入规模快速增长；同时，联合资信评估有限 公司（以下简称“联合资信”）也关注到，公 财务数据 司有息债务规模快速上升、盈利能力较弱、经 项目 2014 年 2015 年 2016 年 现金类资产(亿元) 3.72 12.35 56.34 营性净现金流出规模扩大以及未来筹资压力较 资产总额(亿元) 62.32 101.25 173.46 大等因素给公司经营带来不利影响。 所有者权益(亿元) 42.94 46.77 47.07 跟踪期内，株洲市经济及财政实力稳步增 短期债务(亿元) 0.00 0.00 6.34 长期债务（亿元） 13.38 42.05 85.40 强，石峰区、清水塘循环经济工业区及田心轨道 全部债务(亿元) 13.38 42.05 91.74 科技园等区域的经济快速发展，为公司的发展创 调整后全部债务（亿元） 13.38 45.06 100.41 营业收入(亿元) 5.51 7.53 10.45 造了良好的外部环境。未来，随着国家以及湖 利润总额 (亿元) 2.13 1.93 2.01 南省、株洲市政府对湘江流域的重金属污染治 EBITDA(亿元) 2.20 2.70 3.68 理重视程度加大，以及石峰区基础设施建设项 经营性净现金流(亿元) -4.96 -10.26 -28.86 营业利润率(%) 16.24 23.36 18.77 目进一步推进，公司未来盈利能力有望增强。 净资产收益率(%) 4.96 3.96 4.22 联合资信对公司的评级展望为稳定。 资产负债率(%) 31.10 53.81 72.87 全部债务资本化比率(%) 23.76 47.34 66.09 综合考虑，联合资信确定维持公司的主体 调整后全部债务资本化比 长期信用等级为AA ，评级展望为稳定；并维持 23.76 49.07 68.08 率(%) “16株洲循环债/16株循环”AA 的信用等级。 流动比率(%) 977.66 833.76 555.15 经营现金流动负债比(%) -82.78 -88.31 -94.84 全部债务/EBITDA(倍) 6.08 15.60 27.31 优势 调整后全部债务 6.08 16.72 27.31 1．