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重庆市轨道交通（集团）有限公司
短期融资券信用评级报告
重庆市轨道交通（集团）有限公司
2014 年度第一期短期融资券信用评级报告
评级结果： 评级观点
主体长期信用等级：AA+ 经联合资信评估有限公司评定，重庆市轨
评级展望：稳定 道交通（集团）有限公司（以下简称“公司”
本期短期融资券信用等级：A-1
或“重庆轨道”）拟发行的 2014 年度第一期短
本期短期融资券发行额度：5 亿元 期融资券的信用等级为 A-1 。基于对公司主体
本期短期融资券期限：365 天 长期信用状况以及本期短期融资券偿还能力的
偿还方式：到期一次性还本付息
综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资
发行目的：偿还到期银行借款
券到期不能偿还的风险低。
评级时间：2013 年 10 月 28 日
优势
财务数据 1．公司在重庆市地铁投资建设、运营管理和
13 年
项目 2010 年 2011 年 2012 年 资源开发方面处于垄断地位，竞争优势明
6 月
现金类资产(亿元) 9.50 19.66 25.55 51.57 显。
资产总额(亿元) 280.78 447.92 559.51 658.74 2 ．近年来，公司资产及收入规模稳定增长，
所有者权益(亿元) 94.89 151.87 183.72 206.75
经营活动现金流入量规模快速增长。
短期债务(亿元) 10.00 32.58 18.01 16.34
3．公司现金类资产规模大，对本期短期融资
全部债务(亿元) 147.21 242.34 308.84 361.66
营业收入（亿元） 1.39 2.02 3.20 3.76 券保护程度高。
利润总额(亿元) -0.57 -0.49 -0.22 -0.13
EBITDA(亿元) -0.49 -0.37 -0.02 -- 关注
经营性净现金流(亿元) -3.04 -1.31 3.89 0.21 1． 资产结构中其他应收款占比较大，且主要
净资产收益率(%) -0.63 -0.36 -0.13 --
为股东欠款，对公司资金有占用，资产流
资产负债率(%) 66.21 66.10 67.16 68.61
动性较弱。
速动比率(%) 166.55 171.04 204.53 164.64
经营现金流动负债比率(%) -11.44 -3.21 10.25 -- 2 ．公司经营性净现金流波动大，虽有增长但
现金偿债倍数(倍) 1.90 3.93 5.11 10.31 仍规模小，近年来公司投资规模大，面
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