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　　企业财务治理目标的理论基础研究务管理毕业 【摘要】 目前，理论界对财务治理目标的熟悉尚未同一，争议颇多。本文将从企业目标、企业财务会计目标及财务治理环境三方面对财务治理目标的选择及确定进行理论基础探索研究。 　　【关键词】 财务治理； 目标； 理论基础 　　 　　引 言 　　 　　企业作为一个相对独立的经营个体，具有自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的内在动力和机制。企业财务是指企业生产经营过程中的资金运动及其所体现的财务关系。在此关系基础上，企业财务治理则是指企业组织生产经营活动、确保企业生存和稳定发展的理财工作，它是在一定的整体目标下，关于资产的购置、融资和治理。其目标是企业财务治理工作尤其是财务决策所依据的最高准则，是企业财务活动所要达到的终极目标。 　　目前，理论界对财务治理目标的熟悉尚未同一，争议颇多。王化成教授在2000年的一项研究中表明，当前有关财务治理目标的表述达14种之多，除主要的利润最大化、资本利润率最大化（每股利润最大化）和企业价值最大化三种观点外，还有不少新的提法不断出现，如企业财务的可持续发展（即绿色财务治理）、EVA最大化等。 　　本文将从企业目标、企业财务会计目标及财务治理环境三方面论述财务治理目标的理论基础。 　　 　　一、企业目标对企业财务治理目标选择的要求 　　 　　企业是以盈利为目的的组织，其出发点与回宿是盈利。企业一旦成立，就会面临竞争，并始终处于生存和倒闭、发展和萎缩的矛盾中，企业必须生存下往才能有活力，只有不断发展才能求得生存。由此，企业的目标表现为生存、发展、获利。 　　 　　（一）生存、发展目标要求企业财务治理实现总产值最大化 　　 　　二、企业财务会计目标决定财务治理目标 　　 　　对财务会计目标的开创性理论研究来自于美国。迄今为止，会计界对会计目标的研究基本上形成了两个较具代表性的观点，即受托责任观和决策有用观，这也正是传统会计与现代会计区别之所在。 　　受托责任观以为，财务会计的目标既是受托责任的履行情况，同时由于最有效反映受托责任履行情况的信息是关于经营业绩的信息，因而财务报表应以反映经营业绩及其评价为重心。 　　决策有用观则以为，会计的目的是为了向会计信息的使用者提供对他们决策有用的信息，即主要是关于企业现金活动的信息和关于经营业绩及资源变动的信息。 　　 　　（一）受托责任观决定股东财富最大化 　　现代公司制企业的所有权与经营权完全分离，经营者不持有公司股票或部分持有股票，所有者与经营者之间形成了委托代理关系，在企业中形成了股东阶层（所有者）与职业经理阶层（经营者）。股东委托职业经理人代为经营企业，其目的是为达到股东财富最大化，并通过反映经营业绩及评价的会计报表获取相关信息，了解受托者的受托责任履行情况以及理财目标的实现程度，这正是受托责任观中会计信息所反映的情况。 　　另外，由于经营权与所有者的分离，经理人和股东的行为目标不同，导致经营者利益（高薪、舒适等）和股东财富最大化出现冲突和矛盾。要协调两者的矛盾，首先要解决双方信息不一致的矛盾。经理人把握企业实际的经营控制权，对企业财务信息的把握远远多于股东。为了协调此矛盾，股东除要求经营者定期公布财务报表外，还应尽量获取更多信息，对经理进行必要的监视。但监视只能减少经理违反股东意愿的行为，而且股东是分散的，要得到充分的信息实际上比较困难，也会受到公道本钱的制约。因此，将经理的治理绩效与经理所得的报酬联系起来，使经理分享企业增加的财富，可激励他们自觉采取符合股东目标的行为。由此可见，企业为协调矛盾，往往采用监视和激励相结合的办法，力求使监视本钱、激励本钱和经理背离股东目标的损失之和达到最小。为此，要求会计作为处于委托代理双方之外的第三方，客观、真实地对职业经理经营的决策行为的后果予以记录、反映、呈报，这也正是受托责任观的具体表现。 　　财务治理环境对财务治理目标的影响是通过财务变量实现的，财务变量是财务治理系统的各种环境因素变化的数目方面。从时间序列角度看，财务变量是随时变化的，因此，由其组成的财务治理环境就是一个动态系统，存在着差异性，导致了财务治理目标的差异。比如，计划经济条件下的总产值最大化目标已被市场经济条件下的利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等治理目标所取代。而在同一市场经济条件下，现实的理财环境也与财务治理目标所设定的理想理财环境存在一定的差异，现实理财环境是否逼近理想理财环境便成为检验目标优劣的关键。 　　 　　（一）现代市场经济与企业价值最大化 　　在现代市场经济条件下，企业财务治理的目标是企业价值最大化。在企业股份制改革日臻成熟的今天，股东财富很大程度上代表了企业价值，而股票价格的高低则代表了股东财富的多寡。企业股价除受治理当局的