海外并购悲喜录.pdf

· 资本 ◎王新业 近几年，中国企业进行海外并购的 过程，商业原因才是中铝失败的主因。 日，富通仅报于093欧元。可 以确定 案例每年都在递增，并购规模也在逐步 在这段失败的 “恋爱”中，中铝一 的是，在短短一年多时间内，随着双方 扩大。国内企业借力人民币升值。更有 直未能主导事态的发展与方向，“把 从交好到交恶的演变，中国平安收购 动力走出国门购买 “相对便宜”的外国 柄”一直握在对方手上，进退的主动性 富通案已经宣告失败 ，这家试图通过 企业。另外，受到金融危机的影响，使得 一 直在对方那边。其后果便是失去了 海外并购扩张的保险公司，未来的国 许多欧美企业原本疲惫的身心到了急 对局势发展的主导权与制约力量 ，巨 际化金融公司之路会继续走下去吗? 需 “医治”的地步，这也为 国内企业 “出 大的努力终成竹篮打水 。因此 ，企业的 中国平安的海外出击遭遇 了一次 海抄底”提供了有利的条件。 海外扩展，要有足够的危机意识，明白 滑铁卢，这也引起 了人们对国有企业 那么 ，面对海外并购抄底的契 自己在夹缝中求生存的处境 ，并不断 国际化的担忧。因为，平安的 “富通困 机 ，我们的企业是需要三思后行 、冷 协调和学习。只有这样，才能进退 自 局”不仅是其流通股大股东汇丰保险、 静分析 ，还是一路前行 、高歌猛进 如，不再吃哑巴亏。 香港上海汇丰们的困局，更是国有资 呢?面对不断升级的并购层次 ，对于 产的困局。在全球化市场凌乱地重新 企业 自身的品牌建设是使 人欢喜的 平安：巨亏换来的噩梦 定义的新时代，中国企业应该学会选 豪门盛宴，还是一场场令人揪心 的 2007年 11月，面对 即将 四分五 择 ，而不是盲 目出击 。 鸿 门大宴呢? 裂的富通集团，其最大股东——中国 平安终于打破沉默 ，以一张高高举起 “喜”板块 “悲”板块 的反对票联合一半股东，在 比利时富 通集团股东大会上终止了出售富通资 竞争是残酷的，很多挣扎在市场 从既往海外并购案例来看 ，中国 产的进程。同属比利时和荷兰两国的 底层的企业 ，在遇到品牌发展瓶颈的 企业在海外并购的战略制定、调查研 金融机构富通集团宣布，公司股东投 时候才恍然大悟 ：企业只有脚踏实地， 究、后期整合等各个环节，还存在诸多 票否决了将部分银行和保险业务出售 具有长远品牌经营理念和制定长期品 不足，因此海外收购需要头脑冷静、慎 给法国巴黎银行的提议。这是一次维 牌战略 目标，才会有更大的成长机会。 之又慎。 护平安大股东尊严、强调公司治理原 则的胜利，但这仅仅是意味着中国平 目标 +信心=突破 中铝：狂躁的 “哑巴亏” 安争取到了待市场回暖后投资翻本的 随着国际矿业公司市值大幅缩 2009年 6月 5日，力拓出尔反 机会。因为 自进军海外以来，中国平安 水 ，新的投资和并购机会出现，五矿将 尔，撕毁了2月份签订的墨迹未干的 已累计向富通集团投资人民币二百多 积极进行全球化资源布局 ，谋求确立 协议，以195亿美元的分手费宣告了 亿元，由于该集团股价大幅下挫，进而 在金属矿产领域的优势地位。 中国最大一起海外并购案的失败。中 连累中国平安的这笔投资缩水 了逾 五矿集团旗下的五矿有色金属股 铝和力拓短短三个月的 “恋爱关系”， 95％ 。 份 公 司与澳 大 利 亚矿 业 公 司 0Z 或许本来就不是一桩具有真正对等并 当初这笔让中国平安兴奋的海外 Minerals发布公告称 ，0Z Minerals 能经受时