焦煤、焦炭基差 - 浙商期货.pptVIP

黑色周例会 朱邦龙 01 钢材 高频数据：螺纹、热卷的社会和钢厂库存 螺纹的社会和钢厂的库存总和为613.15万吨，较上周减少15.1万吨，其中螺纹钢社会库存环比减少2.23万吨，钢厂库存环比减12.87万吨。 热卷的社会和钢厂的库存总和为307.88万吨，较上周减少5.38万吨。热卷库存连续九周下降。 高频数据：沪市线螺终端采购量 高频数据：利润 螺纹生产利润1,178.1 元/吨，热卷生产利润994.8元/吨。 高频数据：开工率 Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率84.36%较上周降0.98%，剔除淘汰产能的利用率为89.22%较去年同期增1.52%，钢厂盈利率85.28%增1.84%。 全国高炉开工率77.21%，较上周下降0.55%。 高频数据：基差 截至今天中午，RB10基差218元/吨，贴水6.03%。 HC10基差129元/吨，贴水3.5%。 02 铁矿石 钢厂进口矿库存可用天数及疏港量 国内大中型钢厂库存可用天数26天，环比增加1天。 全国45个主要港口铁矿石日均疏港总量288.18万吨，上周五为291.20万吨，环比减少3.02万吨。 港口库存和到港量 全国45个主要港口铁矿石库存为14287万吨，较上周五统计数据增加57.6万吨。 上上周中国北方六大港口到港总量为1139.6万吨，周环比增加212.5万吨。 发货量 上上周巴西铁矿石发货总量为587.6万吨，环比减少153.3万吨，澳洲铁矿石发往中国的货量1242.5万吨，环比减少217.7万吨。 铁矿石基差和价差 截至今天中午，矿石09合约基差24元/吨，贴水4.69%。 I9-1价差率4.21%，价差20元/吨。 03 煤焦 焦炭：利润与开工 焦炭价格开始回升，山西焦企利润约为120元/吨。本周MYSTEEL统计全国100家独立焦企产能利用率82.16%，降1.18%，日均产量39.7降0.57。开工维持在较高水平。 焦炭：库存 焦炭出货情况良好，本周焦企焦炭库存继续出现回落，100家样本独立焦企焦炭库存47.73万吨，减8.22万吨； 港口方面，天津港、青岛港、连云港、日照港焦炭库存均出现小幅增加，贸易商拿货积极。 焦煤：下游补库存 焦企焦煤继续回升，100家焦企焦煤总库存666.42万吨，增13.56万吨。 样本钢厂焦煤库存674.08万吨，升25.37万吨 焦钢企业近期均有补库迹象 焦煤：港口、煤矿库存 港口到港情况良好，本周港口焦煤库存回升至333.9万吨。沿海钢厂补库，进口焦煤价格小幅上涨 焦煤煤矿库存再次回落。总库存215.94万吨，环比降7.8%，河北、山东等地库存下滑明显，反映下游补库行为。 焦煤、焦炭基差 焦炭本周将有第三轮涨价，期货贴水快速修复 由于焦煤减产消息影响，以及下游补库的带动，焦煤期价小幅升水现货。 总结 螺纹：前期多单谨慎持有 主要逻辑：产量缓慢增加，但是社会库存和钢厂库存继续下降，说明供应仍有缺口。 后续关注：基差修复和库存 风险因素：7月高温影响需求 热卷：若有多单，可继续持有 主要逻辑：热卷盘面还是跟随螺纹，同时库存是继续下降。 矿石：铁矿石不做空，9-1正套止盈 主要逻辑：09合约的基差收敛，同时非主流交割还存在一定的不确定性。 焦炭：若有多单建议获利了结 主要逻辑：下游需求见顶，供应端将维持高位，焦炭现货涨价接近尾声。 跨品种：做空焦化利润，JM01-J01,比价1.50-1.55入场，短期目标位1.45 主要逻辑：四大焦煤集团计划6-9月减产，焦煤基本面强于焦炭 后续关注：焦煤集团减产计划 THANK YOU * * * *