浅析2012年国家信用风险展望.docVIP

2012年国家信用风险展望 大公国际资信评估有限公司 （2012年1月18日） 2012年，国际金融危机将进入第五个年头，危机发展不但不能趋于平息，反而出现了向它的更高阶段——由主权债务危机引发的货币危机发展的迹象。本年度，欧元区主权债务危机恶化很可能产生仅次于雷曼兄弟破产所造成的全球冲击。欧债危机的解决机制最终不得不诉诸于欧洲央行对各国财政的变相支持。债权人将在欧债危机中承受日益增大的投资损失。由欧债危机引起的国际金融市场变动将使那些对发达国家流动资金具有依赖性的新兴市场国家再次遭受债务危机，近三年来新兴市场国家不断酝酿的资产价格泡沫加速破灭，中东欧、北非和一些拉美国家的国家信用风险将出现不同程度的上升。 2011年国家信用风险回顾 2011年，欧元区和美国的国家信用危机均在这一年显性化，暴露出了高负债发达国家具有共性又各不相同的国家信用风险成因和走势。新兴债权国家强劲的经济增长和稳定持有发达债务国家的国债，阻止了发达债务经济体主权债务危机的崩溃。全球金融危机持续深化对新兴市场国家和低收入国家造成了日益加重的不良影响，一些发展中国家的国家信用风险出现了不同程度的上升。在2011年全球国家信用风险发展的三个主要特点是： 欧元区主权债务危机蔓延至核心国家意大利，危机发展逼近关键阶段。 欧元区主权债务危机起先是希腊等欧元区局部国家的偿付能力危机，然而欧盟和国际货币基金