关于金融发展与收入分配.docVIP

　　关于金融发展与收入分配 本文讲述了关于金融发展与收入分配的内容，供大家参考，接下来我们一起具体阅读下吧。 摘要：金融发展与收入分配的关系在理论与实证层面均存在很大分歧。本文以金融发展为焦点，对国内外关于金融发展与收入分配的文献进行梳理，并作出简要评述。 关键词：金融发展 收入分配 效应 一、引言 自从库茨涅兹(1955)提出经济增长与收入分配的倒U关系以来，经济学家从多角度研究了影响收入分配的主要因素，但却未对收入分配中的金融影响因素给予足够重视。Greenan(1993)认为，在金融市场不完美的情况下，初始财富禀赋的不同成为个人职业选择的决定因素。由于借款时需要提供抵押，所以穷人就无法通过贷款渠道筹集到足够的财富进行投资，只能变成工人，而富人可以进行投资变成企业家。因此，初始的财富分配将具有长期的收入分配效应，富人和穷人的收入差距长期存在。如果一个社会的金融体系比较发达，金融市场完美，则穷人容易借到所需的钱进行投资，那么穷人和富人的收入差距会逐渐缩小。从Banerjee and Nean的分析可知，金融发展与收入差距可能存在非线性关系。 Aghion and Bolton(1997)通过建立经济增长和收入不平等的理论模型，得出的重要结论是：初始的资本积累过程有加剧不平等的效应，但是在后期将逐渐减小收入不平等的差距。当资本积累率足够高时，经济体将达到稳定的财富分布状态。这样，Aghion和Bolton的模型就内生产生了收入分配的Kutzs曲线，其中资本积累的滴流效应可以为Kutzs曲线提供一种解释。在Aghion and Bolton(1997)中，政府的收入分配政策作为资本积累的滴流效应机制的补充，能够提高经济绩效，但政府的再分配政策若要对长期的收入分配状况和经济增长产生影响，则必须成为长期性的政策。 Lloyd-Ellis and Bemhardt(2000)也基于职业选择角度得出了金融发展与收入差距的非线性关系。与Banerjee and Nean(1993)及Aghion and Bolton(1997)不同的是，Lloyd-Ellis and Bemhardt(2000)假定社会成员在作出职业选择之前就了解自己的潜在企业家才能。因此，在经济发展的初期阶段，由于金融体系不发达，个人拥有的初始财富禀赋是职业选择中起关键作用的因素。那些能继承大量遗产的富人有能力进行投资并选择收益率高的项目;而初始财富禀赋少的穷人只能沦为廉价的劳动力，从而财富禀赋的差异直接导致收入差距的加大。在经济发展后期，个人拥有的企业家才能将成为职业选择的第一要素，因为此时由于金融发展导致越来越少的人受到融资约束而且较高的工资也使得大规模投资的收益率下降。因而，收入(财富)差距随经济金融发展而呈现倒U型的轨迹。如果个人能力分布是有偏的，则企业家才能对于财富分配的重要性将在经济繁荣时上升而在经济衰退时下降。 Matsuyama(2000)从利率和信贷市场均衡的角度研究了收入分配的演化。Matsuyama指出,在金融发展水平较低的经济中不平等现象将长期存在，而生产效率或金融发展水平较高的经济收敛于完全平等的稳定状态，与Aghion and Bolton(1997)的结论类似，富人的投资最终会把穷人拉出贫困陷阱，从而实现共同富裕;但富人拉动穷人走出贫困陷阱的内在机制不同。Aghion and Bolton(1997)认为，当富人资本积累足够多时，引起均衡利率下降从而穷人也有能力贷款投资，因而走出贫困陷阱;而Matsuyama(2000)认为，富人会持续贷款从而使均衡利率提高，这会加快借款者(穷人)的财富积累过程从而有利于穷人走出贫困陷阱。 Top;Zou(2003)， Patrick Honohan(2004)，Demirguc-Kunt and Levine(2007)等)。 本文讲述了关于公允价值与金融危机关系的内容，供大家参考，接下来我们一起具体阅读下吧。 [摘要]美国发生次贷危机后，席卷了美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，致使全球主要金融市场出现流动性不足的金融危机。此次全球金融危机，暴露了决策者的决策错误，也产生了对公允价值的怀疑。因此，在金融危机的背景下，引发了对公允价值的定义与特征、公允价值对金融危机的影响、公允价值对稳定金融作用的重新思考。 [关键词]公允价值;金融危机;研究 美国次贷危机是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。美国次贷危机是从2006年春季开始逐步显现的，2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，它是致使全球主要金融市场出现流动性不足的金融危机。此次全球金融危机，一方面暴露了决策者的决策错误;另一方面也产生了对公允价值的怀疑。因此，在金融危机的背景下，引