第03讲 金融市场.pptVIP

第三章 金融市场 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 其他金融市场 第五节 国际金融市场 第一节 金融市场概述 一、金融市场的概念 二、金融市场的分类 三、金融市场的构成要素 四、金融市场的发展 一、金融市场的概念 1．金融市场的概念 金融市场是买卖金融工具以融通资金的场所。 金融市场上资金的运动具有一定规律性，它总是从多余的地区和部门流向短缺的地区和部门。 二、金融市场的分类 三、金融市场的构成要素 1.交易主体：指金融市场的参与者 3.交易工具： 交易工具即信用工具或金融工具，金融工具是证明金融交易金额、期限、价格，对交易双方权利和义务具有法律约束意义的证明文件。 4.交易价格：由于融资工具种类繁多，因此，交易价格也就各异，比较有代表性的价格有以下几种： * 资金价格： 利息是资金的使用价格，比如存款利息和贷款利息等等。计算公式： 利息=借贷金额×市场利率。 *股票价格主要由预期股息和市场利率决定，与预期股息收入成正比，与市场利率成反比。用公式表示即为： 股票价格=预期股息收入/市场利率 *债券价格确定的基础是本金和利息。由于受市场利率和还本付息方式的影响，债券价格确定方法有多种。 1.永久性债券 P=C/r P为债券价格；C为每一期的固定利息； r为市场利率。 2.到期一次性还本付息债券 P=A/（1+r）n A为到期应归还的本利和；n为偿还期限。 外汇价格：是指一国货币兑换成别国货币的比率，即汇率。有两种表示方法：一是直接标价法；二是间接标价法。 直接标价法：是指用本币表示外币价格； 例：在香港，780.04HK＄/100 US＄ 间接标价法：是指用外币表示本币价格。 例：在纽约，779.98HK＄/100 US＄ * 黄金价格：由于黄金既具有普通商品的属性，也具有金融工具的属性，因此，黄金价格的确定既不完全等同于普通商品，也不完全等同于金融商品。它作为普通商品时，其价格主要取决于其内在价值；它作为金融工具时，其价格还要受到市场供求的影响。黄金价格围绕其价值波动。 四．全球金融市场发展的趋向 1.金融资产证券化 所谓资产证券化，是指把流动性较差的资产，通过商业银行或投资银行予以集中并重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债权的流动化。 2.金融市场国际化 一是投融资活动的国际化和市场交易的国际化 二是市场参与者的国际化和资本流动的自由化 三是外汇市场的国际性和活跃性增强 四是全球金融市场汇率和利率变动的同步化 3.金融活动自由化 金融活动自由化的趋势是指20世纪70年代中期以来，西方国家特别是发达国家所出现的逐渐放松甚至取消对金融活动的管制措施的过程，主要表现为： 开放金融市场，减少或取消国与国之间的金融壁垒 放松或消除外汇管制，给外国投融资者以国民待遇 放宽对金融机构业务范围的限制，实行业务交叉 放宽或取消对银行的利率管制，利率市场化步伐加快 专栏：我国金融市场的发展 货币市场的发展 经过20多年的发展，我国已初步建立起了以银行短期信贷市场、同业拆借市场、票据市场、短期债券市场、回购市场为主体的货币市场体系，其参与主体已覆盖了商业银行、外资银行、保险公司、证券公司、基金管理公司、城乡信用社等各类金融机构。从功能上看，目前我国的货币市场除发挥重要的短期融资功能以外，还在利率市场化方面发挥了重要的作用。 资本市场的发展 我国经济体制改革后的资本市场是以国债市场的恢复为发端的，近年来，我国资本市场的发展主要体现在以下几个方面： 一是股票发行制度由审批制过渡到核准制。 二是资本市场规模逐年扩大。 三是品种结构日趋合理。 四是机构投资者的队伍逐渐壮大。 五是大力推进资本市场发展的政策日益明朗。 六是多层次资本市场的结构已初步形成。 第二节 货币市场 一、短期借贷市场 二、同业拆借市场 三、短期债券市场 四、回购市场 五、CDs市场 一、短期借贷市场 1．短期借贷的种类：主要是流动资金贷款。 近年来，我国将流动资金贷款分为三类：三个月以内为临时贷款；三个月以上至一年之内，为季节性贷款；一年以上到三年以内，为周转贷款。 2．短期借款的期限：通常在一年以内。 二、同业拆借市场 同业拆借市场是