反应是一大不确定因素,利率无需进一步升高太多即可达到中.PDF

▍银河期货有色金属部 ▍有色金属周报 （2017.07.010-07.14） 银河期货有色金属部 张玺 范芮 廖凡 凌开伟 ：021 ：上海市浦东新区向城路288 号9 楼 一、 宏观一周信息  7 月12 日，美联储主席耶伦在国会证词书面讲稿公布，耶伦称通胀对经济状况的 反应是一大不确定因素，利率无需进一步升高太多即可达到中性状态。其同时表 示资产负债表的最终规模暂未确定，还称不会将资产负债表用作主动政策工具。 有分析认为耶伦措辞偏鸽派意味着联储9 月不会行动。  根据美联储褐皮书，在过去几周，全美各地经济“轻微到温和”增长。对于低技 术和高技能工作者而言，工资压力均有所回升。美联储在其最新的褐皮书报告中 说：“6 月，所有 12 个地方联储地区的经济活动都在扩张，增长幅度从轻微到温 和。”  美国5 月JOLTS 职位空缺566.6 万人，低于预期值595 万人。美国6 月PPI 环 比增长0.1%，好于预期值零增长。美国6 月CPI 环比持平，不及预期值增长0.1%。 美国6 月工业产出环比增长0.4%，好于预期值增长0.3%。美国7 月密歇根大学 消费者信心指数初值为93.1，不及预期值95。  另有特朗普长子公布电邮透露大选期间接触俄罗斯人士的细节，令特朗普的“通 俄门”危机一度有重燃危险。  加拿大央行如市场预期决定加息25 个基点，为2010 年以来首次加息，成为跟随 美联储进入加息轨道的第一家主要央行。加元对美元盘中涨约1.6%，创逾一年新 高。加拿大央行决议声明认为，当前前景保证加拿大央行撤除部分货币刺激措施。 撤除宽松得益于美国财政刺激的前景有望推动加拿大经济增长。声明称，近期数 据令加拿大央行对经济增长将继续高于潜在水平更有信心。未来数据将指引未来 利率调整。  欧元区7 月Sentix 投资者信心指数公布值为28.3，高于预期值，较前值小幅下 降了0.1，结束了自2 月以来连续4 个月的上涨，其主要原因在于投资者预计欧 央行将开始结束宽松的货币政策，未来数月随着欧央行开始缩减刺激政策，欧元 区债券或将受创。尽管此次有小幅回落，可仍处于高位，显示出欧元区经济稳中 向好的态势。 银河期货有色金属事业部 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1  德国6 月CPI 环比终值为增长0.2%，持平于预期。德国6 月CPI 同比终值为增长 1.6%，同样持平于预期。  在连续暂停十二个交易日后，11 日央行重启公开市场操作（OMO）。分析人士表 示，央行重启公开市场操作基本符合市场预期，也体现央行维护流动性稳定的意 图不变。整体来看，本周将是观察央行对后期流动性态度的“窗口”，随着后期逆 回购到期量增加及周四MLF 到期，资金面宽松程度料有所收敛。  中国6 月 CPI 同比增长 1.5%，不及预期值增长 1.6%，中国6 月 PPI 同比增长 5.5%，持平于预期值5.5%。有分析认为，2017