大豆进口增长带来豆油产出数量增加.ppt

国内需求变化带来的影响分析 大豆进口对油脂价格的影响力越来越大（大豆进口增长带来豆油产出数量增加） 蛋白粕需求增长促进了国内大豆压榨产业的继续扩张 大豆进口量增长过快带来的库存增加问题 菜籽油和豆油的比价 库存增长带来的影响 国内大豆商业库存已达到创记录水平，加之近几年大豆施行临时收储政策。国内大豆库存数量非常庞大，将对未来1-2个年度的大豆进口量带来消极影响 大豆库存量增长直接导致了国内价格上涨幅度弱于国外，也间接导致大豆加工厂压榨利润的降低 受大豆库存量大的影响，国内豆油以及植物油总体价格均弱于国外市场。因此，我们需要时间来消化国内的库存。这意味着，如果后期国际市场油脂油料价格出现上涨，国内很有可能出现滞涨的现象。 国内需求变化带来的影响分析 大豆进口对油脂价格的影响力越来越大（大豆进口增长带来豆油产出数量增加） 蛋白粕需求增长促进了国内大豆压榨产业的继续扩张 大豆进口量增长过快带来的库存增加问题 菜籽油和豆油的比价 2010年10月20日国家开始销售临储菜籽油（103万吨） 何时回归？ 中国油脂油料市场供求状况小结 中国油料产量变化对价格的影响逐步减弱 中国食用植物油消费高速增长的时期已经结束，但蛋白粕需求的高速增长态势将可能延续 大豆进口量增长带来的压榨利润降低以及库存增加问题值得关注 国内市场价格仍将跟随国际市场的波动而变化，但变化的幅度将明显小于国际市场 后期价格走势的影响因素 世界关注的重点将集中在本季美国大豆，我们面临着世界油脂库存消费比和美国大豆库存消费比过低的局面 国际市场大豆和玉米比价过低 美国农业部预计的中国大豆进口数量偏高 宏观经济对油脂油料价格的影响 总结 世界油脂和美国大豆库存水平偏低意味这豆类产品下跌的空间有限，供求平衡表已经经不起单产的任何损失，但拉妮娜现象已经结束，美国大豆的单产将是未来几个月市场的主旋律（未知数） 中国庞大的库存水平可能会使后期进口量降低，推迟船期和洗船的现象已经出现并将延续到美国新豆上市 从周边市场来看，原油价格、美元和基金进入商品市场对商品价格影响越来越大，如果美国的经济不出问题，我们还看不到2008-2009年所有商品快速下跌的局面 谢谢！ 希望以后能和大家有更多的交流 * * 2010/11年度国内油脂油料市场供求状况 国家粮油信息中心 曹智 2011年6月12日 沈阳 本次报告探讨的几个问题 中国油脂油料需求出现的新变化（总量和结构） 大豆进口量快速增长对其他品种价格的影响分析 短期内国内油料市场是否面临高库存的局面 中国大豆压榨产能扩张带来的影响 报 告 内 容 2010/11年度中国油脂油料市场供应状况 2010/11年度中国油脂油料市场需求状况 中国油料产量变化对价格的影响逐步减弱 目前我们面对的是耕地面积有限以及粮食和油料作物争地的局面，油料产量增长将主要依靠单产水平的提高，但从上面的数据可以看到，油料单产水平将受到天气因素的影响，可以说，短时间内，产量出现大幅提高的可能性不大 随着油脂油料消费量的增长，我国油料产量占消费量的比重不断降低，油料产量变化对市场价格影响逐步减弱 油料产量变化的主要影响将体现在分品种油脂品种的比价以及区域间价格变化方面。例如菜籽油和豆油、菜籽油和棉籽油比价以及新疆和内地之间的价格差异方面 市场对国内油料产量变化关注程度将越来越小，我们关注重点将转向需求变化 报 告 内 容 2010/11年度中国油脂油料市场需求状况 收 入 增 长 和 人 口 增 加 养 殖 结 构 变 化 城 乡 消 费 结 构 变 化 刚性需求增长 推动了二十世纪初中国食用油消费的快速增长 近两年商业化养殖程度提高为蛋白粕需求高速增长提供了动力 相关系数：0.95 可决系数（R2）：0.99 相关系数（1998-2006年）：0.99 相关系数（1998-2008年）：0.90 可决系数（R2）：0.97 相关系数：0.93 可决系数（R2）：0.87 1000-3000美元 年平均增长8.2% 3000美元以上 年平均均增长3.8% 植物油与蛋白粕需求增长出现差异 与植物油食用消费增速减缓不同的是近年来蛋白粕需求年度增长率保持了高水平 养殖商业化比例提高以及饲料产量的高速增长将继续推动我国蛋白粕消费的增长 人均1000-3000美元 平均增长7.0% 3000美元以上 平均增长7.7% 国内需求变化带来的影响分析 大豆进口对油脂价格的影响力越来越大（大豆进口增长带来豆油产出数量增加） 蛋白粕需求增长促进了国内大豆压榨产业的继续扩张 大豆进口量增长过快带来的库存增加对市场影响 菜籽油和豆油的比价 2010/11年度豆油产出量已