上半年香港银行业经营受压,下半年有何发展动力.PDF

第 75號 2016 年6月 30日 上半年香港銀行業經營受壓，下半年有何發展動力 ? 梁汗強 今年上半年香港銀行業的經營環境轉趨困難，各項主要業務 處主管 的收入都面臨一定程度的下行壓力。根據金融管理局最新公佈的 Tel:2826 6755 數字，今年第 1季香港零售銀行整體除稅前經營溢利按年下跌 honkeungleung@ 4.8% ，跌幅是 2008年金融海嘯後最大。盈利下滑主要受到以下 四 個負面因素所 致： 李明揚 策略員 Tel:2826 6586 1.貸款增長放緩：香港銀行貸款增長停滯，首 4個月的貸款規 rickyli@ 模與去年底比較，只輕微增長0.1% ，增幅創金融海嘯後新低。貸 款減慢主要受境外貸款減慢所拖累較去年底下跌( 1.3%)，由於內地 經濟放緩 ，加上人民幣貶值趨勢，內地企業從香港借入港元或美 元貸款需求減少。同時本地經濟疲弱，香港第一季GDP按季收縮， 而樓市亦成交淡靜，本地貸款及按揭貸款增長較為緩慢 較去年（ 底分別增長0.7%及0.9% ）。 2. 存款增長較貸款高，觸發貸款價格競爭 ：今年首4個月存款 溫和增長，較去年底上升2.4% ，如剔除人民幣存款下跌影響，存 款增長達4.2% 。然而，貸款需求下降，觸發銀行對高質量貸款的 價格競爭，如按揭及銀團貸款等。因此銀行的淨息差（ NIM ）受 壓，第 1季NIM為1.28% ，去年同期為1.33% 。 3. 投資市場表現轉淡，手續費收入受壓 ：香港股票的“ 大時 代”不再，今年首5個月的日均成交較去年同期大跌約 四成，股票 佣金收益 大幅減少。同時，股市不 濟拖累零售基金銷售，首季銷 聲明 ﹕ 售額按年下跌近 四成。 本文觀點僅代表作者個人判斷，不 反映所在機構意見，不構成任何投 資建議。 4. 人民幣貶值趨勢，離岸人民幣業務發展減慢。由於投資者 對持有人民幣的意願略為轉淡，香港人民幣存款首四個月下跌 1 15%至7230億元 人民幣。同時，由於離岸人民幣發債成本較內地 為高，在境外發債的企業減少，今年首5個月離岸人民幣債券發行 量只有約 46億元人民幣。 香港銀行業下半年雖仍面對挑戰，但增長動力猶存 隨着內地與香港的經濟有持續放 緩的跡象，而英國脫歐為環 球市場增添不明朗因素，下半年香港銀行業的傳統業務無可避免 會受到一定衝擊。 淨息差持續有收窄壓力。英國公投脫歐後，勢將減慢美國加 息步伐 ﹔即使美國加息，香港資金充裕，也 未必會跟隨美國加息， 因此銀行貸款定價調 升空間不大 。同時，受經濟放緩影響，預料 貸款增長持續乏力，預期今年全年貸款增長低過去年，只有不足 4% ，貸款競爭將升溫，影響定價。另外 ，內地存款利率下行的趨 勢下，香港銀行存放內地代理銀行的人民幣回報錄得較大幅度下 跌，導致人民幣息差大幅收窄。 而全球債券市場息率低企，投資 在債券市場利息回報下滑。因此預料今年香港銀行業淨息差將會 較去年輕微下跌。