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南华视点0217 作者：南华期货 来源：南华期货 发布时间：2012年02月17日 铜铝：小幅反弹 希腊同意削减3.25亿开支 有望获1300亿援助国内需求疲软 中国冶炼商出口精炼铜小幅反弹，下跌动能减弱，铜铝短线空单可部分了结宏观面上，希腊政府官员表示已与国际援助提供方就如何在今年内削减3.25亿欧元预算达成了一致。据希腊官员指出，其具体内容包括1亿欧元的预算削减将来自国防部的运营开支，约9000万欧元将出自某些公共部门提前削减工资，而剩下的1.35亿欧元将源自内务、卫生和劳工部的运营开支缩减，其中劳工部的削减可能与退休金进一步下调有关。这是国际社会援助希腊的最新要求的组成部分，希腊达到相关要求既可获得1300亿欧元的新援助，防止国家陷入无序违约。希腊方面希望，由欧元区各国财长组成的欧元集团在下周一能批准援助计划。产业面上，由于国内需求依然疲软，中国大型铜冶炼商正在向亚洲其他国家出口精炼铜。自去年年底以来，国内市场实物需求一直很小，这在现货铜市场价格较期市持续低贴水有所体现。据知情人士称，包括江西铜业和铜陵有色金属在内的大型铜冶炼商正在以加工贸易的形式向海外出口精炼铜。由此可见，在经历了去年末大量的进口补库后，国内实体需求仍未启动。传统的2-3月份是金属消费的季节性旺季，但由于国内库存处于高位，预期会削弱下游的采购力度。国内现货市场方面，周五长江有色金属报价显示，1#铜现货报价59250～59400元/吨，升水350元/吨-贴水250元/吨，较周四报价上涨了475元/吨；A00铝现货报价15850～15890元/吨，较周四报价上涨了10元/吨。技术上，昨夜外盘伦敦铜铝下探后均获得支撑，今日呈现小幅反弹走势。经过几日的快速下跌，目前沪市铜铝也处于前期成交密集区间上方附件，沪铜支撑位在59500元一线，沪铝支撑位在16100元一线。操作建议：由于沪铜铝接近下方支撑位，再加上外围消息面偏暖，建议短线空单可部分获利了结，中线仍可持有空单。 铅锌：弱势依旧 2011年全球锌市供应过剩353,000吨-ILZSG1月社会融资规模9559亿 比上年同期少8001亿元盘面弱势依旧，建议铅锌空单继续持有 在供需方面，据伦敦2月16日消息，国际铅锌研究小组(ILZSG)周四表示,2011年全球精炼锌产量超出需求量353,000吨，高于2010年的供应过剩量258,000吨。ILZSG称，2011年全球精炼锌产量增加1.8%，至1306.2万吨，而同期精炼锌消费量增加1.1%，至1270.9万吨。ILZSG公布的数据还显示，2011年中国精炼锌产量增加1.1%至522.2万吨，而同期中国精炼锌需求量较2010年增加2.1%至546.8万吨。与昨日公布的世界金属统计局的数据相一致，ILZSG的数据也显示世界锌的过剩量在进一步加剧，这主要源于需求的增速较慢。由于2012年世界经济增长的放缓，金属需求放缓的趋势预计仍在延续，未来的锌价仍不乐观。在中国方面，去年锌的需求增速快于精锌产量增速。在今年后半年随着大量保障房的完工，预计家电产品的消费上升会提高届时锌的需求。国内宏观方面，中国1月货币资金投放力度不如往年。据数据显示，2012年1月社会融资规模为9559亿元，比上年同期少8001亿元。其中，人民币贷款增加7381亿元，同比少增2882亿元。在年后降低准备金率的预期被打消后，国内市场的资金再次面临偏紧的局面。中国银行间市场2月17日回购定盘利率全部上扬，其中7天期回购定盘利率从4.2346%上升到5.2100%。资金的宽裕度与金属价格之间存在着较为紧密的同向关系，在国内资金趋紧的时期金属的价格一般也难以有所表现。 国内现货方面，周五长江有色金属报价显示，0#锌现货报价15450～16000元/吨，报价较前一日上涨75元/吨。1#铅现货报15600～15750元/吨，报价较前一日持平。技术上，昨夜外盘伦敦锌铅收盘跌幅较大，今日小幅反弹，但弱势依旧。国内沪市，沪锌主力合约收盘下跌0.48% 沪铅主力合约收盘微涨0.13%。目前，沪锌支撑位15550元一线，沪铅支撑位在15450元一线。操作建议：由于近期国内资金面偏紧，加之盘面弱势依旧，所以建议铅锌空单继续持有。 钢材：下跌仍有空间 螺纹期货继续下跌。RB1205收盘4157，跌14元RB1205减仓1.2万手，而RB1210增仓4.4万手，主力合约继续移仓换月建筑钢材的供需基本面已经发生显著变化，建筑钢材持续下跌，必将拖累板材价格。在现货全面下跌的情况下，多头难以组织有效反攻 螺纹期货今日继续下跌。主力合约RB1205以4183元开盘，最高4192元，最低4148元，收盘4157元，较上个交易日跌14元。值得关注得是，今日RB1205减仓1.16万手至71