____民用无人机行业投资应用深度可行性研究报告.docx

民用无人机行业投资应用深度可行性研究报告导语　　国内民用无人机的行业现状如何？形成这一状况的原因是什么？目前的市场格局是怎样的?未来的发展走向何方？VC/PE又是如何看待无人机的投资?这一市场是否还有投资机会?引言　国内某明星用无人机送婚戒求婚成功不仅终于上了一次头条，也再次带动了外界对无人机的关注。而4月15日据媒体报道，中国消费无人机制造商大疆创新正在展开融资谈判，估值可能高达100亿美元。此轮融资将令大疆跻身全球估值最高创业公司之列。　　事实上，无论从媒体关注度、应用场景拓展、还是企业经营层面，2014年都是民用无人机的大爆发之年。资本市场、上市公司以及VC/PE纷纷对民用无人机产业产生了强烈的兴趣。但是，目前市场对于无人机的理解仅限于泛泛地场景畅想，对这一行业并没有十分专业的认知。 国内民用无人机的行业现状如何?形成这一状况的原因是什么?目前的市场格局是怎样的?未来的发展走向何方?VC/PE又是如何看待无人机的投资?这一市场是否还有投资机会?　　投中研究院秉承专业严谨的研究风格，近期对国内民用无人机企业进行了深度调研，并发布研究报告《投中专题：民用无人机行业研究报告》，以供各方参考。　　一、无人机概述　　1. 无人机的分类　　无人机(Unmanned Aerial Vehicle，缩写：UAV)是利用无线电遥控设备和自备程序控制装置操纵的不载人飞行器。　　从技术角度划分，无人机可以分为两大类：一类是垂直起降型飞机(Vertical Take-Off and Landing，缩写：VTOL)。另一类是非垂直起降型飞机。垂直起降型飞机主要包括飞艇、单旋翼直升机和多旋翼直升机等，其中市场应用最为广泛的是多旋翼;非垂直起降型飞机主要包括固定翼、三角翼、伞翼等，其中市场应用比较广泛的是固定翼。　　表1：各常用无人机的特点　　　图1：各常用无人机　　　　　　固定翼的特点是一直向前飞行，续航时间长、巡航速度高、负载能力强，但是无法实现定点悬停，从而无法完成旋翼的很多功能。　　与固定翼相比，旋翼的优势是可垂直起降，可悬停。这两种特点使得飞机可以突破飞行跑道的限制，同时也使其应用范围变得十分广泛，不但可以适应各种复杂的起降环境，而且还可以从事各种各样的空中作业项目。其中，单旋翼由于结构复杂，造价较高，现在主要用在一些军事领域。多旋翼结构简单、造价低、操控能力好。此外多旋翼飞机由于动力分散到多个机翼、有些还有动力冗余，有些甚至可以安装降落伞，从而可以保证多旋翼飞机较高的安全系数。这些优势使得多旋翼飞机广泛应用于民用领域。　　从行业应用的角度划分，无人机大致可分为：军工级无人机、工业级无人机和消费级无人机。本报告中，重点介绍工业级无人机和消费级无人机，以下统称为民用无人机。　　2. 无人机的构造系统　　无人机的构造系统可分为飞行平台、飞行控制系统、任务设备和地面设备四大部分。飞行平台指的是飞机的结构架或机架;飞行控制系统(简称：“飞控”)相当于无人机的大脑，是无人机完成起飞、空中飞行、执行任务和返场回收等整个飞行过程的核心系统;任务设备是指无人机搭载的任务载荷，如相机以及可见光、热成像、多光谱、高光谱设备等;地面设备主要负责飞机的任务规划，如航线规划、飞行模式等，同时还具有图像显示、处理等功能。　　二、 国内民用无人机的发展状况　　1. 国内民用无人机兴起源于两大产业背景　　近年来，我国民用无人机兴起源于两个大的产业背景：一是我国工业产业链配套的成熟，尤其在深圳，可以方便的采购到所有硬件。此外，很多企业从传统的代工开始投入研发创新。2014年“全球创新1000强”中中国企业研发总支出达299.6亿美元，比去年大增46%，显著高于全球研发支出1.4%的增速，而上榜北美和欧洲企业的研发支出仅仅增长3.4%和2.5%，日本企业的研发支出则下降14%。二是硬件成本曲线不断下降。随着智能手机的大规模批量生产，大部分传感器成本大幅降低，智能化进程迅速向更加小型化、低功耗的设备迈进，这为我国无人机的发展创造了强大的成本优势。例如MEMS惯性传感器从2011 年开始大规模兴起，成本仅在几美元。磁罗盘，从千元级别的商用设备，降到了不足十元的零部件。　　图2：民用无人机兴起背景　　　　投中研究院绘制　　除上述两大产业背景外，民用无人机兴起的另一个原因是制作的门槛较低。尤其是多旋翼，由于结构简单，加上市场上已有开源的飞行控制系统，很多发烧友完全可以购买部件DIY自己开发制作一款简单的无人机。　　在上述的产业背景下，国内的民用无人机企业的创始人也大都是从玩航模起家的，只是后来选择了不同的发展方向。例如，大疆创新2006成立之初是做工业级的直升机飞控，2010年转向消费级市场;零度智控是从做工业级的固定翼飞控起家的，后来转向做多旋翼飞控。　　2. 消费级市场火