天津保税区投资控股集团有限公司跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 天津保税区投资控股集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 天津保税区投资控股集团有限公司（以下 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 简称“公司”或“天保投控” ）是天津港保税区 （以 债项信用 下简称“天津保税区或“保税区” ）重要的城市基 跟踪 上次 债券简称 余额 到期兑付日 评级 评级 础设施建设及运营主体，涉及交通运输、房地 结果 结果 产、市政公用及金融控股等业务。跟踪期内， 16 津保税 MTN001 20 亿元 2021/3/30 AA+ AA+ + + 公司区域行业地位优势明显、政府支持持续、 16 津保税 MTN002 20 亿元 2021/4/20 AA AA 经营性业务日趋成熟及天津自贸区正式挂牌设 评级时间：2017 年 7 月 21 日 立，为公司发展创造了良好的外部环境。同时 联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信” ） 财务数据 2014 2015 2016 2017 年 也关注到公司代建资金偿付存在不确定性、资 项目 年 年 年 3 月 产流动性和质量一般等因素为公司经营发展带 现金类资产(亿元) 121.30 100.88 161.65 204.29 资产总额(亿元) 999.38 1065.86 1175.51 1182.93 来的不利影响。 所有者权益(亿元) 317.41 347.06 401.88 388.53 天津保税区是中国北方规模最大的保税 短期债务(亿元) 160.71 109.99 243.30 131.45 区，在中国（天津）自由贸易试验区（以下简 长期债务(亿元) 466.09 547.42 419.79 545.01 称“天津自贸区” ）的正式设立及挂牌后，公司 全部债务(亿元) 626.47 656.68 663.08 676.46 营业收入(亿元) 91.04 72.98 66.80 16.24 作为保税区基础设施投融资建设的主体，定位 利润总额(亿元) 13.17 24.77 24.35 2.93 清晰，区域地位显著，外部支持明确。联合资 EBITDA(亿元) 28.51 44.18 29.32 -- 信对公司的评级展望为稳定。 经营性净现金流(亿元) 6.72 20.31 25.16 12.50 综合评估，联合资信确定维持公司主体长期 营业利润率(%) 13.72 17.21 18.04 22.85 净资产收益率(%) 3.03 6.02 4.45 -- 信用等级为 AA+ ，评级展望为稳定，并维持“16 资产负债率(%) 68.24 67.44 65.81 67.16 津保税 MTN001 ”和“16 津保税 MTN002 ”的 全部债务资本化比率(%) 66.37 65.42 62.26 63.52 +