资产评估相关问题的核查意见.PDF

关于深圳证券交易所《关于对福建浔兴拉链科技股份有限公司的重组 问询函》（中小板重组问询函（不需行政许可）【2017 】第 9 号） 资产评估相关问题的核查意见 深圳证券交易所中小板公司管理部： 福建浔兴拉链科技股份有限公司（以下简称“浔兴股份” 、“上市公司”或“公 司” ）收到贵部出具的《关于对福建浔兴拉链科技股份有限公司的重组问询函》 （中小板重组问询函（不需行政许可）【2017 】第 9 号）。中联资产评估集团有 限公司技术支持中心组织评估项目组对贵交易所反馈意见进行了认真的研究和 分析，并就资产评估相关问题出具了本核查意见。 问题3、交易标的价之链在评估基准日2017 年3 月31 日归属于母公司所有 者权益评估值为15.68 亿元，评估增值12.19 亿元，增值率为349.61%，请结合 行业状况、同行业上市公司市盈率和盈利情况，详细分析交易标的评估值与账 面净值存在较大差异的原因、评估增值的合理性以及交易标的持续盈利能力， 并请独立财务顾问、资产评估机构核查后发表专业意见。 回复： 一、价之链评估值与账面净值存在较大差异的原因 价之链收益法评估结果较其净资产账面值增值较高，主要原因是企业收益的 持续增长，而企业收益持续增长的推动力既来自外部也来自内部，主要体现在以 下几个方面： 1、行业发展前景良好 近年来，在国家电子商务相关政策的大力支持及行业参与者的积极推动下， 国家电子商务行业产业链逐渐完善，跨境电商行业快速发展。 根据 iiMedia Research 数据显示，2016 年中国进出口跨境电商（含零售及 B2B ）整体交易规模达到6.3 万亿，至2018 年，中国进出口跨境电商整体交易规 模预计将达到8.8 万亿。此外，跨境电商交易规模总额占国家进出口贸易总额比 1 例逐年增长，2016 年占比为25.89% ，根据阿里研究院的预计，2020 年跨境电商 交易规模占进出口总额比例将达到37.62% 。 资料来源：iiMedia Research 根据跨境电商行业的业务模式和服务对象分类，中国跨境电商目前以 B2B 为主，2015 年B2B 占跨境电商总额的84.3%，跨境电商零售业务占15.7%，跨 境电商零售增长强劲，预计2020 年零售跨境电商占比将超过30% 。 2012-2020 年跨境电商零售、B2B 交易额占比及预测 资料来源：阿里研究院 根据阿里研究院《2016 中国跨境电商发展报告》，2015 年，中国跨境电商 零售交易额达到7512 亿元，同比增长约69% 。预计到2020 年，中国跨境电商 零售交易额将超过3.6 万亿元，在2015-2020 年区间，年均增幅约37% 。其中， 2015 年跨境电商零售出口额5032 亿元，同比增长约60% ；根据测算，2020 年 跨境电商零售出口额将达到2.16 万亿元，年均增幅约34% 。 2 中国跨境电商零售市场规模及年均增速 资料来源：阿里研究院 2 、完整的业务布局 价之链经过多年的经营，2016 年通过进一步拓展跨境电商软件服务业务， 成为业内少有的覆盖品牌运营和软件服务的综合性跨境电商企业。一方面，价之 链通过Amazon 等平台运营自有品牌产品，通过精品化、品牌化的产品运营路线， 将产品销售到美国、欧洲、日本等地区；另一方面，价之链向全球的电商卖家销 售