挡不住的增长.pdfVIP

太麝．亲阳发电厂协 啊 凰舀蕊随煽y翻Pd嘴r阳哦办 挡不住的增长 ■本刊评论员沙亦强 尽管从2005年起，各方官员、专家和媒体就在讨论经济增长拐点、产能过剩以及泡沫风险，但中国经济的各个 方面都在显现蓬勃发展的势头，以至被世界舆论惊叹为“挡不住的增长”。 首先是挡不住的股市飙升。不到两年的时间，股指翻了3倍左右。股指不断飞升，交易连创天量，大批散户涌入 股市，而且谁敢投资，谁能坚持，谁就赚钱。谁都知道股市有风险，有涨必有跌，每个股指整数关口都会震荡，但许多 一贯预测准确的专家纷纷大跌眼镜，担心风险清仓出货的懊悔不已。5月18日，央行利率、汇率和存款准备金率政 策同时调整，三记组合重拳强化调控；5月30日，印花税调高；强压之下，股市虽已进入盘整，但很多专家仍然看好 大势。 股市大牛市的基础是挡不住的中国经济高速增长。中国经济已经30年保持了平均9％左右的连续增长，近几年 更超过了10％，创造了世界经济史的奇迹。很多专家一再指出，如此高速增长，资源环境难以承受，中央政府也通过 有力的宏观调控希望把速度调整到一个合理的水平。近两年的《政府工作报告》都把GDP增速定为8％，就表明了 一种预期。但全国范围内，投资与出口增长居高不下，宏观经济基本面态势良好，许多行业利润剧增，不少省份GDP 增速高达12％以上。中国经济也像一个“大牛市”。 样的速度可谓令全世界惊羡不已。虽然，发电利用小时数在下降，产能潜在过剩的担心始终存在，但电力建设投资 热潮不断高涨，发电企业竞争日趋激烈。照此速度，到2010年，全国发电装机将接近10亿千瓦，大大超过规划目标。 超过美国，跃居世界第一指日可待。 然而，尽管各种利好仍在刺激中国经济保持高速，所有的基本问题却一个也没有减少。经济增长方式转变刚刚 起步，节能减排形势十分严峻，经济增长的周期性毕竟是客观规律，资源环境更是早已敲响警钟。 对于发电企业来说，挡不住的高速增长背后，风险也已越来越高。 产能过剩风险。如果中国经济长期高速增长，发电装机投产的巨大容量可以有效消化，而一旦经济出现较大幅 度调整，投产惯性也一时难以遏止，发电利用小时数将迅速下降。目前发电企业的利用小时盈亏点普遍在5000小 时以上，有的还要5500小时以上才行，很多企业已经接近或低于盈亏点，需求紧缩无疑将会雪上加霜。 可能长期持续，节能减排对电力行业的冲击不可低估。电力弹性系数近年来一直在1．2～1．5之间，即使降到1的水 增装机中火电仍高达88．2％。有专家推算，2015年前后可能实现我国人均1个千瓦，届时电煤压力更不容乐观。 两大风险尚属隐忧，而一些企业单纯追求规模，做大企业的冲动也已令人担心。前几轮“跑马圈地”之后，大部 分优质资源已被分配，建设运营成本势必走高。就算还能有内蒙托克托电厂这样的建厂条件，满足送出已经是棘手 的问题。但面对挡不住的增长，就有挡不住的投资，好在93％以上的发电企业都是国有企业，银行争相贷款，地方政 府大力扶植，自然一路高歌猛进。 在不少专家看来，股市已高处不胜寒，有令人惊心动魄之感；中国经济面临的资源环境严峻形势，已到奏响“义 勇军进行曲”的时候；而另一些专家对此颇不以为然。这将是一个充满悬念、艰难抉择、载入经典，也使人回肠荡气 的历史时刻。我们知道股市会调整，但不知道幅度会有多大；我们知道增长不会永远高速，但不知道拐点何时来临； 我们知道电力发展也会存在峰谷，但不知道周期怎样轮转。 在这知与不知之间，该做什么?其实并不迷茫，考量的就是眼光与决策力。■ 万方数据