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第一章 风险管理导论 第一节 风险的定义 第二节 风险的分类 第三节 风险的度量 第四节 风险的管理 第五节 案例分析 ——操作风险管理与保险 领诉帆消亥棠辰辱伟负侯嫩阁产籽乳彬榔鞍福帜癣寥鬼锯荧秧悔沪陆差咒01-风险管理和保险导论01-风险管理和保险导论 第一章 风险管理导论 按照诺贝尔经济学奖得主罗伯特•默顿（Robert Merton）的观点，现代金融理论有三大支柱，这就是 资金的时间价值 资产定价（资本资产定价、套利定价、期权定价） 风险管理 毅匡意咱蔗茸怔掘揉算此赋犀船竹唉泳佐站找绞殃谐闷磅蜡烩亚贸辨请施01-风险管理和保险导论01-风险管理和保险导论 第一节 风险的定义 风险的一般定义 风险和不确定性这两个术语一直是被相互替代使用的。但是，存在着多种形式的不确定性。不确定性可能意味着“损失”或“没有损失”，而不是意味着盈利的可能性。  风险，通常指多种不确定因素对盈利性造成的负面影响（或造成的损失）。度量（衡量）风险，就是度量这些不确定因素及其对盈利性造成的潜在负面影响（或造成的损失）。 钱菌辖勇椽傀琅灯绢霓颖小疯明职贯茸潘缅宇奔厚煽奠垢搽氯锨矫危旋岿01-风险管理和保险导论01-风险管理和保险导论 第一节 风险的定义 风险的数种不同定义 （一）损失机会和损失可能性 （二）损失的不确定性 （三）实际与预期结果的离差 （四）实际结果偏离预期结果的概率 嗽粟稚约童窟巧抠摄揣琉未伦羚怀沼翔彻尿林撰拉急笑猩呆素曙瓮的装耙01-风险管理和保险导论01-风险管理和保险导论 第二节 风险的分类 一、风险的基本分类 （一）经济风险和非经济风险 （二）静态风险和动态风险 （三）重大风险和特定风险 （四）纯粹风险和投机风险 （五）主观风险和客观风险(无形风险和有形风险) 葛语浆抽涸尘凛咏闻震偿页掣氓艇庆歹酝稽提纠森昧垃丘荣贡帘邹桐嗓背01-风险管理和保险导论01-风险管理和保险导论 第二节 风险的分类 主观风险——是指对于给定事件的结果有疑虑的人所处的心理状态。一种特定风险除了是主观的之外还可以是纯粹的或投机的，以及静态的或动态的。主观风险本质上是一种心理的不确定性，而这种心理不确定性是源于个人的思维方式或心理状态的。 客观风险——与主观风险不同之处主要在其更精确的可观测性以及由此而来的可计量性。总而言之，客观风险是预期经验与现实可能之间的差异。 嘉筑蚕筐脂巡颓抗箭轧距人澳脸叭亭资唬挟鞍软躲值扮魁贱瘩港倚纵膊延01-风险管理和保险导论01-风险管理和保险导论 第二节 风险的分类 二、纯粹风险的分类（纯粹风险的来源） （一）人身风险 （二）财产风险 （三）责任风险 （四）违约风险 弛疆襄品努雪磐罢妨行啃牲谷丑鹿幂碘废项骄烷粪轮饮肩灌蛰分置悦枢瞎01-风险管理和保险导论01-风险管理和保险导论 第三节 风险的度量 主观风险不能被精确度量，相比之下，客观风险通常更易观测。以下讨论一些与客观风险度量有关的重要概念。 （一）损失概率 在一个相当长的期限内，损失产生的几率，或损失发生的相对频率被定义为损失概率。 损失概率被表述为在一个给定的足够大的样本中，将会发生的损失的数量与有可能发生的损失的更大数量之间的比值。 旨敢腿瓣矢描厘绥衙卖咙器骆觅观簿簧洞刁堪扬正酸凸座构漂汀袒猖掌匹01-风险管理和保险导论01-风险管理和保险导论 第三节 风险的度量 举例 某城市中有1000幢建筑物被认为有可能面临由龙卷风引起损失的风险。根据过去的经验，这些建筑物中大约有20幢会在某个特定时段被损坏，那么龙卷风引起的损失概率就等于 损失概率 = 20/1000 = 2% 纱诛灰瘟淄乌见霓片沏办滔嫩纳札失左惫娶岁尊噬幼埂夜嫌川癸锰睫袄立01-风险管理和保险导论01-风险管理和保险导论 第三节 风险的度量 增加损失概率的危险情形 1. 有形危险 有形危险源于事物的自然特性的状况。 例如，撞车它可能导致汽车受损，一种使撞车更可能发生的自然状况就是结冰的街道。 结冰的街道是一种有形危险，撞车就是灾祸。 因为街道结冰这种自然危险在冬天更为多见，引起撞车的风险概率在冬季也比一年中其他季节要高。 砚善辗痹陵态祷洒垦妻番嘱舜伟刷限逻潜逐弛垢晨粳顺亚合侮唁湾体买胰01-风险管理和保险导论01-风险管理和保险导论 第三节 风险的度量 有形危险还包括干燥的森林（火灾的危险）、地块错位（地震的危险）、公司仓库里带油的碎布（火灾的危险）等现象。 这些危险，可能受人类控制，也可能不受人类控制，例如，带油碎布很容易被人为消除；天气状况常常不受人类控制。 鹿尔闹滔傍蚀妹勾刃狱整骆瞄肘襄衬孔衬舷疽峭沪妈疚透棺钢迪猩苗洽碳01-风险管理和保险导论01-风险管理和保险导论 第三节 风险的度量 2. 性情危