第二章 信用02.ppt

消费信用的形式 即期收益率= 实际收益率= 银行承兑汇票 信用卡的运作过程 回购协议 回购协议：是指证券持有人在出售证券的同时，与证券买方签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取资金的一种交易行为。 正回购：先出售、后购回； 逆回购：先购买、后出售。 MBS mortgage-backed securities RMBS 住房抵押贷款担保证券 CMBS 商业抵押贷款担保证券 CDO Collateralized Debt Obligation （债务抵押债券） ABS Asset Backed Securities （信贷资产担保证券 ） 2004年ABS与MBS在全球主要市场的发行量 资料来源：Lehman Brothers 2、股票 股票是股份公司发给股东以证明其入股的资本额并有权取得股息的书面凭证，是资本市场上借以实现长期投资的工具。 股票主要有两大类：普通股票和优先股票 1）普通股票是股票中最普遍和最主要的形式。 2）优先股票是一种股东有优先于普通股分红和优先于普通股资产求偿权的股票。 我国股票的类型 1、流通股、法人股、国有股 2、A股、B股、H股、N股 3、绩优股、ST（Special treatment）、 PT（Particular Transfer） PT类股票的交易从2002年5月1日起停止 三、国家信用 （二）国家信用的特点 1、国家信用的主体是政府 2、国家信用是调节政府收支不平衡的手段，是弥补财政赤字的重要渠道。 3、国家信用的信用性强，信用风险小，安全性高. 4、国家信用是调节经济，实现宏观调控的重要杠杆。 * 三、国家信用 （三） 国家信用的作用 1、国家信用是动员国民收入、弥补财政赤字的重要工具 2、国家信用是筹措资金用于特定支出的重要形式 3、国家信用是调节经济、稳定经济发展的重要手段 * 第三节 信用形式 四、消费信用 消费信用是工商企业、银行及其他金融机构以商品形态或货币形态向消费者个人提供的信用 消费信用的形式有以下几种： (1)赊销，即延期付款 。 (2)分期付款 (3)消费信贷 (4)消费信用卡 * 消费信用 短期消费信用 长期消费信用 住宅抵押贷款 汽车贷款 推迟付款 分期付款 消费贷款 赊 销 抵押贷款 信用贷款 四、消费信用 消费信用的作用 1、刺激生产，引导企业加快技术改造，促进产品升级换代 2、提高消费效用 3、刺激内需，拉动经济增长 我国的消费信用 * 第三节 信用形式 五、国际信用 在国际经济交往中，国与国之间相互提供的信用。 国际信用的主要形式 国际商业信贷：来料加工 、补偿贸易 国际银行信用 出口信贷(买方信贷和卖方信贷) 国际商业银行贷款(独立贷款和银团贷款) 国际金融机构贷款 国际租赁(经营性租赁和融资租赁) 政府贷款 * 第四节 信用工具 信用工具是指以书面形式发行和流通、借以保证债权人或投资人的权利，是资金供应者和需求者进行资金融通时用来证明债权债务关系的各种合法凭证。 信用工具也叫金融工具，是重要的金融资产，也是金融市场上主要的交易对象。 * 第四节 信用工具 一、信用工具的构成要素 面值 到期日 期限 利率 利息的支付方式 * 第四节 信用工具 二、信用工具的特征 偿还性：即债权人或投资人可按信用凭证上所记载的应偿还债务的时间，到时收回债权金额。 收益性：即信用工具能定期或不定期地给持有者带来收益 收益分为：固定收益、即期收益 风险性：是指信用工具的本金和预期收益遭受损失的可能性。 流动性：流动性和偿还期成反比；与债务人的信用能力成正比。 * = （票面收益+资本损益） /市场价格 实际收益率 = 票面收益/市场价格 当期收益率 = 票面收益/票面金额 票面收益率 （名义收益率） 有价证券年利息收入 该证券买入时的价格 有价证券年利息收入+ 该证券平均每年升值利益 该证券买入时的价格 例：A投资者以980元价格买入面值为1000元、年利率为8%，期限为3年、利息每年支付、本金到期一次归还的债券，2年后A投资者以1030元的价格卖给B投资者，A、B两投资值者的实际收益率各为多少？ A投资者实际收益率：（80+25）/980=10.71% B投资者实际收益率: (80-30)/1030=4.85% 第四节 信用工具 三、信用工具分类 * 划分标准 类型 按期限的长短划分