第9章 企业决策中风险分析.ppt

前章内容复习： 1、投资决策与经营决策相比有哪些特点？ 2、投资决策过程包括几个阶段？ 3、现金流量的构成有哪几部分？ 1、假如无风险利率为8%，普通股的平均回报为11%，某企业的β值为2,它的权益资本成本为多少？ 2、假定企业的最优资本结构为债务40%，权益资本60%，债务成本为7%，权益资本成本为14%，求综合资金成本？ 主要内容： 1、风险概念 2、经营风险管理系统 3、企业风险管理模型 重点与难点：风险管理模型 （一）环境风险 （二）流程风险 营运风险 客户满意 人力资源 产品开发 效率 能力 表现差异 时间拖延 存货损失 符合性 业务中断 采购 商品定价 健康和安全 环境 产品或服务失败 商标或产品名侵蚀 （三）决策信息风险 营运 价格 合同执行 衡量 符合性 管理报告 环境风险 1. 竞争者－竞争者令企业失去原有的市场竞争优势 2. 敏感性－企业无法对变化的环境作出有效及时的反应 3. 股东关系－ 直接关系到企业在资本市场上的筹资能力 4. 资本的可获得性 － 公司可能无法筹措到足够的资金来支持自身发展 环境风险（续） 5. 灾难性损失 －自然灾害给企业造成巨大的损失 6. 政策.法规风险 － 由政策.法规的不可测性及变化给企业带来损失 7. 行业风险 － 由于行业有关要素变化，使企业丧失在行业中的优势地位 8. 金融市场风险 － 由于金融市场的价格波动给企业的金融性资产造成损失 流程风险－营运风险 1. 客户满意－ 由于对客户服务不够重视造成营业额下降 2. 人力资源－岗位人员资格和能力不够 3. 产品开发－新产品无法被市场接受 4. 效率－企业效率低下令成本高居 5. 能力－企业生产能力过剩或者不足 流程风险－营运风险（续） 6. 表现差异 －企业的运作水平与国际先进水准之间还存在巨大的差距 7. 时间拖延 －业务流程耗时过多 8. 存货遗失 －由于管理不当，存货的遗失给企业业绩造成巨大的损失 9. 符合 － 由于员工的失误，造成产品不能符合市场的需要，无法完成企业的预期目标 流程风险－营运风险（续） 10. 业务中断 －企业可能由于主要原材料供应的突然中断.有经验人员的流失等原因造成业务的中断，给公司的发展造成不利影响 11. 采 购 －企业可能由于缺乏材料供应商的选择余地造成采购成本 偏高，影响企业产品竞争力 12. 商品定价 －定价的不合理，比如企业使用现行市价与客户签订远期合同，由于市场价格的波动给企业带来可能的损失 流程风险－营运风险（续） 流程风险－财务风险 流程风险－财务风险（续） 流程风险－授权风险 流程风险－信息处理 /技术风险 流程风险－廉正风险 决策信息风险－营运风险 决策信息风险－营运风险（续） 决策信息风险－财务 预算和计划－预算和计划不切实际，无法执行 完整性和准确性－企业财务数据不够完整和准确，无法全面真实地反映企业经营状况 会计信息－过渡依赖于会计信息对企业经营状况作出判断，忽视其他的因素如客户满意度等 决策信息风险－财务（续） 税 收 － 由于企业没能按时按期依法纳税，遭到税务机关的罚款 福利基金 － 福利基金的不足造成员工缺乏工作积极性 投资评估 － 管理层在缺乏财务数据和相关信息的基础上作出投资评估， 往往造成投资的失败 决策信息风险－战略 环境监视 － 无法及时发现竞争环境所发生的变化，及时调整战略 业务组合 － 企业没有良好的业务组合来实现其业绩的最大化 价值评估 － 管理层没能从战略角度评估某项业务 衡量标准 － 组织衡量标准只关注短期业绩或与业务战略不一致 决策信息风险－战略（续） 组织结构 －组织架构与变化了的企业战略不相适应 资源分配 －资源分配无法维持企业在市场中的有利地位 生命周期 －企业没能依照产品的生命周期及时调整自身的战略  警钟长鸣 美国的金融危机波及整个世界经济，主要问题便是有些国家的企业平时对业务风险认识不够，没有采取及时有效的措施。 警钟长鸣（续） 广东国际信托投资公司及三家全资子公司破产还债。主要原因： 长期以来经营管理极其混乱 存在大量高息揽存.帐外经营.乱拆借.乱投资等违规经营活动 我们认为 企业所面临的风险是无法完全避免，但风险是一定能被控制在最小范围中的。 企业的风险控制是企业各位员工的共同责任，而并非管理层单方面的责任。 设立企业管理控制制度并非是在企业内对权力进行分配 岩稚拿讨接俯像步民哺通别捏犀肯度债潭季丁扔插榜怎棘礼娘昼矛哲琴恶第9章 企业决策中的风险分析第9章 企业决策中的风险分析 倦遁额装甩沙敖休拄泻辰萤氟捅坑痢敬径斯拖捣短歌筒蓟梳絮惜缨麓愁袭第9章 企业决策中的风险分析第9章 企业决策