美豆飙涨油脂短期仍偏强.PDFVIP

华泰期货| 油脂年报 2017-07-09 华泰期货|油脂周报 2017-07-09 美豆飙涨 油脂短期仍偏强 华泰期货|油脂周报 华泰期货研究所 农产品组 市场分析及交易建议： 陈玮 本周油脂在前期上冲后回落，外盘美豆跌势较大，油脂短期较难有表现。具体行 农产品研究组长 情上Y1709 收6072 吨，+132 元/吨，P1709 收5442 元/吨，+142 元/吨；OI1709 收6536  021 元/吨，+150 元/吨。  chenwei@ 本周美豆大幅上涨，报告利多是一方面，这两份报告即使利空，其对市场的影响 也较低，特别是在市场消化了这么长时间的种植面积创纪录的影响之后。更重要的是 从业资格号：F0284369 美豆部分主产区干旱，威胁大豆作物生长，美豆今年的单产形势就目前的生长来看， 投资咨询号：Z001068 1 可能会比较不容乐观，大平原北部几大主产周面临较重旱情，且预期近几日降雨量也 不足。下周7 月USDA 供需报告将会调整单产，目前市场交易的单产大概在趋势单产 徐亚光 48 蒲式耳/美分左右，目前情况下，我们预估在美豆天气炒作还将会持续。 马盘本周连续上涨，美豆影响较大，另外下周公布MPOB 报告，鉴于六月斋月工 油脂研究员 人放假，市场对产量看的不是很高， SPPOMA 预计6 月1-30 日马来环比产量有下滑  021 可能。5 月底期末库存155.7 万吨，六月库存预估将小幅增加，低库存格局仍存。出口  xuyaguang@ 方面，6 月前30 日SGS 预计马来环比有7%的下滑，月末最后几天出口有所好转，在 对中国的出口上，7 月船期进口倒挂较多，近期进口持续走低。而印度方面，进口在 从业资格号：F3008645 经历了前期的低迷后近两月表现较强。主要是利润有较大回升。总体看出口方面马来 相关研究： 暂时没有预期悲观，斋月后出口需求小幅回落。基本面上其实变化不大，本周马盘的 上涨主要来自于外盘美豆的带动。关注下周报告及后面产量的恢复情况。 油脂经历黑色二月 短期看好触 国内供应压力在当下继续维持历史高峰。豆油也正处在季节性消费淡季，目前豆 底反弹 油的商业库存在126 万吨左右，后期的豆油库存压力预计还将一直持续。棕榈油方面， 2017-3-5 根据目前的订船数据统计：7 月到港较少，8 月定船目前预计在30 万吨。按照月均20 油脂下跌空间有限 万吨的刚需消费量推算，接下来国内棕油仍将是进入去库存模式，值得注意的是货权 2017-2-27 同样是集中在少数企业手中，棕油现货坚挺，基差持续维持强势概率较大，目前基差