国际金融课件第二章外汇供求和其弹性.pptVIP

第二章 外汇的供求及其弹性;第一节 外汇概述;国际货币基金组织(IMF)对外汇下的定义;外汇必须具备三个特征;外汇的作用;外汇市场的定义及其主要参与者;第二节 外汇的供给与需求;进口需求曲线的推导过程; 曲线要比 曲线更加平坦 ;进口供给;进口供给曲线的推导过程;曲线也比 曲线更加平坦;“一价定理”或“绝对购买力平价”;进口市场的均衡既可表现为本币价格的函数，也可表现为外币价格的函数;“相对购买力平价”;出口贸易与贸易外汇的供给;出口供给曲线的推导过程;曲线要比 曲线更加平坦 ;出口需求;出口需求曲线的推导过程;曲线要比 曲线更加平坦 ;出口市场的均衡也可表现为本币价格的函数或为外币价格的函数;“相对购买力平价”;国际资本流动与外汇供求;资本外流和外汇需求之间的关系 ;政府外汇干预与外汇供求 ;第三节 外汇供求的弹性;贸易外汇供给对汇率的弹性 ;贸易外汇需求对汇率的弹性;外汇供给曲线向后弯曲的性质 ;第四节 外汇供求弹性的运用;只有满足了这一必要条件，进出口实物量变化的总和才会大得足以抵消汇率变动对进出口商品价格所产生的不利影响，贸易收支失衡的现象才有可能在本币币值做出调整之后得以纠正，即货币贬值(汇率下浮)会减少国际收支逆差；货币升值(汇率上浮)会减少国际收支盈余。 反之，假如一国的进出口商品的需求弹性都不充足，马歇尔一勒纳条件得不到满足，即 ， 那么，本国货币贬值不但不会改善一国的贸易收支，反而还会使其进一步恶化。 第三种情况是 ，在这种情况下，一国的货币当局宣布货币贬(升)值，对该国的贸易收支没有净影响。;马歇尔一勒纳条件的局限性 1.首先，在分析贬值效应时，假定国际资本流动对汇率毫无弹性。 2.其次，马歇尔一勒纳条件是根据两个国家、两种贸易商品的模型推导出来的，并且是以进出口商品的供给弹性都十分充足为其前提条件的。 罗宾逊一梅茨勒条件 为了弥补马歇尔一勒纳条件的严重缺陷，美国经济学家梅茨勒放弃了进口商品的供给弹性都无限大的假定，他在罗宾逊夫人等人的研究成果的基础上，推导出包含有四个价格弹性系数的罗宾逊一梅茨勒条件(Robinson-Metzler condition)，即：本国进口需求的价格弹性、本国出口供给的价格弹性、外国对本国出口商品需求的价格弹性、外国对本国进口商品供给的价格弹性。 ;二、外汇供求弹性与外汇市场的稳定均衡;外汇市场的稳定均衡与非稳定均衡;三、外汇供求弹性与一国的贸易条件 所谓贸易条件(terms of trade)，又称交换比价，是指用同一种货币衡量的出口商品价格对进口商品价格的比率。 当贸易条件的概念用于两种以上商品时，人们就采用出口价格指数与进口价格指数的比率来代表贸易条件。 贸易条件是与福利经济学有关的一个重要参考指标。在分析货币贬值或升值的经济效应时，人们往往过分注重就业与收入效应，而忽略了贸易条件效应。;外汇供求弹性与一国的贸易条件 ;贬值是改善还是恶化一个国家的贸易条件取决于该国进出口商品供求的价格弹性。 假如 ，本币贬值将使贸易条件发生恶化，即贬值后的出口和进口的价格之比较基期更低，它意味着以一定量的出口商品所能交换到的进口商品比过去减少了； 假如 ，本国货币贬值将使贸易条件得到改善，即进出口商品的交换比率将比过去有所提高，它意味着一定量的出口商品能换回更多的进口商品； 假如 ，本国货币贬值对贸易条件没有净影响，进出口商品的交换比价将维持不变。;四、外汇供求弹性与国际市场上的垄断地位;衡量卖方垄断地位的指标;本国货币贬值对卖方垄断的影响;衡量买方垄断地位的指标;进口商品的供给弹性越是大， 值就越是小，它揭示了买方垄断的力量的相对薄弱，即本国货币贬值只能引起进口商品外币价格的较小幅度的下跌，本国贸易条件得到改善的程度非常有限。 综上所述，假定一国在出口市场上的卖方垄断程度超过其在进口市场上的买方垄断，即该国面临一个较小的dx绝对数值(卖方垄断程度高)和一个较大的sm系数值(买方垄断程度低)，那么，货币贬值将会导致其贸易条件的恶化。 正是由于这个原因，出口主导型国家对其货币贬值给贸易条件带来的负面影响特别关注，这些国家对宣布其货币贬值的同时，往往辅之于出口关税和出口配额等行政措施的实施，其目的就是想阻止或者减缓出口商品外币价格的下跌幅度，以防止贸易条件的大幅度恶化。这些政策措施对于稳定一个国家的社会福利和物价水平是十分重要的。