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个人基金理财产品设计推广实行策划方案 我国商业基金公司，普遍存在中间收入比重过低的问题。这种情况，就使基金公司的收入暴露在利率风险之中。于是，增加中间收入，就成为目前基金公司的一个重要任务。销售个人基金理财产品是解决这个问题的其中一个方法。但是，目前基金公司所销售的个人基金理财产品，很多都会损害基金公司的无风险收入，反而令基金公司得不偿失。同时，由于个人基金理财产品令基金公司损失固有的无风险收益，以盈利为目的的商业基金公司基金公司亦有可能为维护自己的收益而让客户分担损失。 本文以讨论用综合评价模型设计个人基金理财产品的可能性切入，探讨基金公司是否可以用新的方法设计个人基金理财产品。从而在增加中间收入的同时，不至于损害本身固有的无风险收益，还可以维护与客户之间的合作关系。令基金公司与客户共赢。 前 言 随着我国经济快速发展，我国商业基金公司的实力得以增大，国际地位也不断地提高，显现出一派欣欣向荣的景象。但是，与此同时，我国商业基金公司的经营仍然存在着问题，尤其是与外国商业基金公司相比。比如，贷款总额在资产总额中占比过高，中间收入在收入中占比过低等。同时，我国商业基金公司不能自由地控制存贷利息。因此，在这种资产结构下，我国商业基金公司的收入与资产价格，就暴露在利率风险之中。所以，增加中间收入，减少贷款总额比例，就成为了我国商业基金公司的重要任务。 那么，怎样才能做到，既使贷款占比降低，又能增加中间收入呢？销售个人基金理财产品是其中一个方法。但是，现在我国的个人基金理财产品同样存在着问题。最为突出的是，某些个人基金理财产品使我国商业基金公司用于控制利率风险、改善资产结构的无风险收益下降。如果继续销售的话，商业基金公司就可能得不偿失了。面对这么多的困难，但是，改善方法还是有的。让基金公司自己和个人基金理财产品买家一起利用交易创造出无风险收入。这样的个人基金理财产品就能使基金公司、客户两者同时得益，又不需浪费基金公司本身的无风险收入。 而创造无风险收入的其中一个方法是，利用综合评价模型中的交易进行无风险套利。但是要完成套利，必须是综合评价模型中的两种因素组合。其中一种，涉及到外汇交易，在外汇管制的我国，基金公司也不例外地成为被管制方。因此这种交易在我国想要成功就不那么容易了。那么，基金公司会不会因此而变得无力改变现状呢？下文就以用综合评价模型在我国设计个人基金理财产品的可行性，进行探讨，看看能不能以此改变我国基金公司的经营现状。 1.理论基础 1.1我国个人基金理财产品现状 2005年9月29日，中国银监会颁布了《商业基金公司个人理财业务管理暂行办法》和《商业基金公司个人理财业务风险管理指引》，并从2005年11月1日起实施。现在市场中存在的个人基金理财产品，就是银监会在上述文件中定义的个人理财计划的一个别称。个人理财计划是指商业基金公司在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。因此，对于基金公司来说，销售个人基金理财产品是为了增加资金；对于购买个人基金理财产品的客户来说，则是想得到比存款更高收益、比证券更低风险的投资工具。 但是从整个基金公司系统来说，个人基金理财产品并没有为基金公司带来多少新增资金，只是基金公司原来的活期存款资金转为个人基金理财产品而已。而且，各基金公司的人民币个人基金理财产品所投资的货币市场资源，原先是基金公司内部低成本吸收资金的稳健安全投资去向，为基金公司带来不菲收益。而现在的人民币个人基金理财产品却使基金公司本来独享的货币市场资源拱手让给客户。更严重的是，基金公司往往以高收益来吸引客户，虽然现在已经被银监会监管，但是，高收益意味着基金公司背负着比原来活期存款更重的利息负担。以上这些，都不断地减少个人基金理财产品对于基金公司的有利之处。 另一方面，基金公司在销售个人基金理财产品的时候，对个人基金理财产品收益率风险提示不足，核心风险提示更是空白，更有部分个人基金理财产品的设计操作遭到质疑等的问题存在。再加上目前内地商业基金公司个人基金理财产品都向国外投行购买的，操作也由国际投行负责，因此对于其中的期权结构，内地基金公司甚至不太了解，更不用说向投资者揭示其中的风险了。基金公司选股的能力和动机，在产品说明书中并未体现，对于投资者来说，是最大的风险所在。 从个人基金理财产品在我国的现状可以看出，其存在以下几个问题：一、没有为基金公司带来新增资金；二、使基金公司被迫分享收入；三、产品的高收益性使基金公司资金成本增加；四、收益不稳定，风险提示不清晰，使客户对产品失去信心。 1.2综合评价模型介绍 1.2.1绝对购买力平价介绍 汇率把不同国家之间的货币联系在一起，而影响汇率的一个重要因素是购买力平价，它是综合评价模型的一种表现形式。以购买力平价为例，