公允价值会计的顺周期效应与金融稳定.pdf

2011年 3月 经 济 论 坛 Feb．2On 总第 488期 第 03期 ECOIIOIIlJ(~ Fortlm Gen．488 N0．03 公允价值会计的顺周期效应与金融稳定 文／尚 洁 【摘 要 】美国次贷危机以来，理论界和实务界围绕公允价值会计计量问题展开了激烈的争论。其中公允 价值会计顺周期效应则是引发这场争论的起源。为全面揭示公允价值会计顺周期效应特征及运行轨迹，本 文在整理有关公允价值会计顺周期效应研究成果的基础上，基于因素分析视角，通过揭示公允价值顺周期 效应的经济后果，旨在为后金融危机时期进一步完善公允价值会计的运用体系提供理论支持。 【关 键 词】公允价值；金融危机；金融稳定；措施 【作者简介 】尚洁，西北民族大学经济学院讲师，硕士，研究方向：公司金融、证券投资等。 一 、 引言 行均衡与反映，受市场传导机制的牵连和对价值波 金融是现代经济的核心，经济周期性的扩张与 动的先天敏感，当资产价值受到市场形势和经济波 收缩，必然伴随着金融周期性的扩张与收缩 。在不 动的影响而呈现上升的情况时，利益当局运用公允 同的波动阶段，经济总量与经济波动的互动效果就 价值对所驾驭的部分金融资产确认客观的投资收 是所谓的周期效应。当经济总量与经济波动同方向 益，或少计提减值准备，造成了资产负债表和利润 变动时，说明存在顺周期效应；反之，则存在反周 表隐含信息的上行表现，反之则为下行表现。一旦 期效应 。公允价值作为价值总量的重要衡量工具 ， 这种上行信息或下行信息向金融市场传播，助推金 对经济金融领域的资产本身价值属性的信息含量进 融市场价值增量向更好或更坏情况变化时，公允价 行为经济学认为人们不是仅仅只关注 自身利益 弈关系，制度约束等抑制受捐者的 机‘会主义”倾 最大化的 经‘济人”， 最‘后通牒博弈实验”揭示 向。在教育捐赠的实施过程中，特别针对企业的教 效用水平不仅取决于 自身的收益，而且和分配的公 育捐赠，应该辨别企业教育捐资的实际动机。大型 平性密切相关。我国自古就有 不‘患寡而患不均” 企业教育捐资的动机多是回报社会，提高企业社会 的说法，说明人们不仅关注 自身的物质收益，而且 知名度，打造企业 良好社会形象，他们要求的回报 十分在意他们和其他个体在收益上的相对差异，还 只能在市场中通过买卖关系体现。小企业资金周转 会为了公平而牺牲 自身利益。当差异度呈现极端不 周期长，社会知名度低，他们对教育捐赠的动机多 均时，人们会 出现不满和怨恨，有识人士 (主要是 是出于提高地区知名度 、培育校企社会资本存量、 有能力捐赠的富有阶层 )会主动平衡这种不满情 选拨优秀毕业生等，自利动机较为明显。只有厘清 绪，教育捐赠行为就会产生 。任何国家在经济高速 不同捐赠主体的动机 ，才能对症下药，找到拓宽教 发展的过程中，不公平现象都是不可避免的。对于 育捐赠的途径，为教育领域筹集资源。 高速发展的我国经济，社会捐赠能够弥补财政资金 的不足，缓解不公平现像。 参考文献 (三 )互惠利他 …董志勇行为经济学[MI．北京：北京大学出版社，2006． =2【1奥尔森．集体行动的逻辑 M【】．上海：三联书店，2006． 教育捐赠行为在捐赠者无偿帮助受捐者的同