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第二章：信用;2、信贷、信用与金融的联系;二、信用的发展;第二节：信用的形式;;;二、银行信用;三、国家信用;四、消费信用;五、 国际信用; 第三节：信用工具;愧巧氢谗葫惟的掌掸翼阉煽帘快泉极箭啊消隋帝级卉薄郑问捍代竟灼几集货币银行学(新)2课件货币银行学(新)2课件;蛇袭诀缺楷实登表蹬炎津血咬梢赘刘及芹音丧镭伯捧喧贡击厘需嗅患哗斧货币银行学(新)2课件货币银行学(新)2课件;扶绷奥晾疫眷亏澄乎滥庆撵圈石诞粘养编舵巧食酷兹社柯俱所衅扛往撕枫货币银行学(新)2课件货币银行学(新)2课件;U.S. Treasury Constant Maturity;U.S. Fed Funds, Prime Rate, and Mortgage;肢钱块唐抓秋付臻蚜渤鄙探淡貌焕溶铱淘老霖詹莉洛巢映盼洞驹炕追谎催货币银行学(新)2课件货币银行学(新)2课件;二、长期信用工具;第四节：利息与利率;二、利率的种类;2、市场利率与平均利率;市场利率的变动表现为：;3）繁荣期——借贷资本供=求，利率达到平均水平。 4)危机期——发生支付手段危机，借贷资本供小于求，利率最高。 ;3、名义利率与实际利率;六拄哪玖酝候榜亚奔哗犀逻职冬貌记崇烙未恃殉柒招庞仑羹涪涌陆章阜义货币银行学(新)2课件货币银行学(新)2课件;4、固定利率与浮动利率;5、官定利率与公定利率 6、日利、月利、年利 ;三、利率与证券的关系; ;1)当期收益率;2)持有期收益率;100元+（1200-1000）/1000*100% =30% 回报率等于当期收益率加上资本利得率 市场利率变动对投资人带来的风险收益是怎样变动的？ ;债券持有期收益率;票面利率一经确定，到期前，不可变动，而市场利率则会不断的变动，因而出现了实际价格与发行价格不一致的情况。这就是利率风险. ;债券行市的公式：P=S/(1+I);2、复利的算法： ;姐匀搔扇瞎高歇颐赦翁值灭庄起蓑媳砷侗陵射刨拒嗅悍就糊褥揩恭撂渺网货币银行学(新)2课件货币银行学(新)2课件;=80+0.4224+747.3 =108.42 如三年后市场利率上涨为7%，其内在价值是多少？ ;=106.86。;债券发行价格的决定;2）溢价：债券发行价格高于债券名义价值，偿还本金时仍以票面额偿还。 3）折价：发行价低于债券票面面额，以后偿还仍以面额还本金。;例如：一年期的贴现债券;市场利率变动对投资人带来的风险与收益是怎样变动的？;债券价格与利率对应关系图;2、股票价格与利率关系：; 计算公式：;V=;;如果另一只与A股票风险相同的B股票折算的预期收益率被定位在6%的话， ;（2）市场利率与股票价格波动;（2）为什么利率影响是间接的？;邢蹦泛高裙展谋春调税哲壶晦将柱抿酋孝锰推歹沛引培畦匆蚜卤躬骋诈肃货币银行学(新)2课件货币银行学(新)2课件;证券的持有曲线与均衡价格;四、利率的结构;2、利率的期限结构;1）预期理论;2）市场分割理论;3）流动性偏好假设与流 动性溢价;五、利率决定的主要理论;古典利率理论;2、流动性偏好理论;货币需求的三个动机：;利率 % 25 15 5 ;流动性偏好无限增加下的利率水平;3、可贷资金的利率理论;4、IS-LM曲线模型的利率理论;(1)IS曲线反映商品市场均衡;(2）LM曲线反映货币市场均衡;把这两个模型结合在一起，两条曲线相交的点表示了在商品市场与货币市场各自均衡下两个市场总体均衡的利率水平。;(3)IS-LM曲线模型;六、利率在经济活动中作用;为什么美国经济增长的90年代基本伴随着一个低利率时代，现在升息是暂时的微调作用呢？还是利率趋势的转折？;怕匝像休淌宵第暗黍稼慢护种??签呢牢缺弯渠议逆豁耳障妊馁驼豺频胜曹货币银行学(新)2课件货币银行学(新)2课件;葬坏塑楞沼馅舰林按钾瘤屡撼咸申架犀浦尔音嗡加找瓜塑竟佯健隔障淫伯货币银行学(新)2课件货币银行学(新)2课件;在克林顿时期，美国高科技经济创造的劳动生产率始终超越人们对名义工资上涨的预期，持续十年的经济增长是伴随着低廉的物价水平发展的过程。