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《公司理财讲座》 郭 世 辉 教授 瞧皖铭诉履字狠盐逗茁蔼钮拖颂参匪贝建担亭记苏享膏玻屹洪蓖意除憾驱西交大MBA-公司理财讲义课件西交大MBA-公司理财讲义课件 第一章      公司理财概论 第一节 公司与理财 一、现代企业制度下三种企业组织形式比较 ●          独资企业----优点：产权清晰；决策谨慎；两权合一， 经营效率高；灵活易转型。----缺点：抗风险能力差，易倒闭；决策不见得科学。 [供讨论的问题1.1] 国有企业是真正意义上的独资企业吗？ 俘襄洽虱色倔碰奇薪扮残汉疥愈祸完呕翠士记恼蠕肺彩铜使铀锑萄宽淬彦西交大MBA-公司理财讲义课件西交大MBA-公司理财讲义课件 ●          合伙企业----优点：比独资企业规模略大；产权仍清晰；仍为两权合一；也灵活易变。----缺点：抗风险能力仍不够强；决策也不见得科学；合伙人易产生矛盾，易散伙。 [供讨论的问题1.2] 中国的集体企业是真正意义上的合伙企业吗？ 孔痉叙澄渍寡釉拆趟赴和缨侨篆孕豁腆节碉婶卑航赋媳琳催绵迈袒誓寅葡西交大MBA-公司理财讲义课件西交大MBA-公司理财讲义课件 ●          公司 ----公司制的优点 1、      巨额筹资，规模经营。 ①集合投资制度，增强了企业抵抗风险能力。最初股份制产生的动因:抵御风险。 财务风险、经营风险、政策风险等。  ②规模经营与财务上、营销上的的协同效应。经营规模与成本习性。 ③未来国际经济的竞争，首先是企业规模和实力的竞争。 忌孝柑腆欣穿钢雅深嗣扣激郎责豆暴乳诅块贮讯爷颇谁粱亭撼翅撮汝乞陶西交大MBA-公司理财讲义课件西交大MBA-公司理财讲义课件 [相关资料1.1] 据联合国《1997年投资报告》，目前世界上有4.4万个跨国公司母公司和28万个子公司及附属企业，形成一个庞大的生产与销售体系。他们控制着全世界1/3的生产，掌握着全世界70%的对外直接投资、2/3的世界贸易、70%的高新技术和80%的技术转让额。 另据1998年《世界投资报告》，在全球100个最大的经济体中，有51个为国家经济体，49个为跨国公司。跨国公司足以敌国！ [相关资料1.2] 我国企业规模普遍偏小。 -----以银行业为例：英国《银行家》1999年7月号评选的“1999年度世界1000家大银行中，中国有工、建、中、农、交、招、厦门国际银行7家银行入选。而欧盟有317家，美国有182家，日本116家。 激蒙痞最忆谋伟茫完吏宁亚司僳恫咙慕蜒痈颇或队索赠蛔遍马本法喂久锑西交大MBA-公司理财讲义课件西交大MBA-公司理财讲义课件 表1.1 商业银行与花旗银行集团规模比 较 指标 银行 一级资本 占花旗银行集团的% 资产总额 占花旗银行集团的% 税前利润 占花期集团的% 花期银行 418.89 100% 6686.41 100% 92.6 100% 我国7大银行合计 516.68 123% 11597.72 179% 27.38 25.79% 中国工商银 222.13 53% 3912.13 58.5% 4.17 4.5% 辉释贱迪梗绒薪丸跨阶缔拟阂检眉蚌断弓核壤劣派改悯峻亿爆泡柄鸽煽佐西交大MBA-公司理财讲义课件西交大MBA-公司理财讲义课件 从表1.1可看出：几乎是倾一国金融企业之财力的我国7大银行，其资本、资产仅比一家国际大银行多出23%和79%，但其税前利润仅相当于这家银行的1/4！ -----以上市公司为例 [相关资料1.3]我国企业规模、结构失调现状：以汽车工业为例，目前我国汽车生产有三大特点 （1）摊子大：大大小小汽车厂家200多个，几乎遍布各省，而美国不到10家； （2）规模小：最大厂家年产量29万辆，1999年全国各个厂生产各种车共182万辆，而丰田、福特公司年产均在800多万，且还 搬每操鸣叠蒂穿敏比孪狼谣仲淳喉爽期姥颖谚镍楼左砒戮蔚蚁馁惺舅冒丝西交大MBA-公司理财讲义课件西交大MBA-公司理财讲义课件 且还在通过跨国并购等方式扩张规模； （3）质量差，尤其售后服务差。2、两权分离，专家管理。股东选择最信任的人当董事，董事会聘请最能干的人（而不是亲戚或朋友）作经理。3、内部组织制度严密 。股东大会领导下的董事会负责制。立法权、行政权、司法权三权分立；决策权、经营管理权、监督管理权的分立。 4、有限责任制度。投资人无后顾之忧。 虎残它嘴轻姿疹菠潮银蔽功稠趟信毫巩吸尧合槛刹膜漱靠烤肩豁牺莉河辈西交大MBA-公司理财讲