中国五矿股份有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评级报告（中诚信国际）.pdf

声 明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况 决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 3 中国五矿股份有限公司2017 年度跟踪评级报告 跟踪评级原因 势仍未明显改善，有色金属价格普遍表现不佳， 前三季度各基本金属铜、铝、铅、锌价格分别同 根据国际惯例和主管部门的要求，中诚信国 比下滑21.7% 、18%、6%和 11.7%。2016 年，国 际将在票据存续期内每年进行定期或不定期跟踪 内市场四种基本金属中铅和锌年均价格与上年相 评级，对其风险程度进行全程跟踪监测，本次为 比明显回升，铜价降幅收窄，上海有色金属交易 定期跟踪评级。 所三月期铜、铝、铅和锌全年平均价格分别为 基本分析 38,203 元/ 吨、12,101 元/吨、14,560 元/ 吨和 16,679 元/ 吨，分别同比下跌5.9%、下跌 1.6%、上涨 12.8% 2016 年以来，随着供给侧改革效果的显现， 和上涨 10.0%，铅和锌为表现最为强劲的品种。 我国有色金属市场需求好转，有色金属价 在资源供应方面，中国主要基本金属自给率 格整体呈回暖格局 均在 60% 以下，矿产自给率低成为国内部分有色 2016 年以来，在有色金属行业供给侧改革影 金属产业发展的瓶颈，也对中国经济的可持续发 响下，全年有色金属工业基本实现了平稳增长。 展提出挑战。预计短期内中国有色金属的对外依 2016 年，规模以上有色金属企业工业增加值增长 存度将继续保持较高的水平。近两年来，受到主 6%，同比回落 3.5 个百分点。我国十种有色金属 要有色金属产品价格大幅波动、行业竞争日趋激 产量为 5,283.2 万吨，同比增长 2.5% ，增幅回落