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公司理财02--公司理财基本原则课件
几个问题;第二章 公司理财的基本原则;一、行为原则;1、自利原则;2、双方交易原则;3、信号传递原则;4、模仿原则;二、价值原则;1、现值原则;时间价值的来源(very important);例:单期问题;计算终值FVn与现值PV0;终值FV算例;现值PV算例;年金;永续年金;问题(复利的陷井);可能的问题;应用之一:债券定价;不同债券的定价;市场利率与债券价格的关系;应用之二:股利定价模型;戈登模型(Gorden);例:Edison电力公司;何谓稳定增长率;股利模型的可能问题; 应用之三:项目价值评估;投资;企业的内在价值;影响现值的因素;例:计划投资建房出售;2、灵活性原则;韦尔奇的管理思想(FORCE);灵活性在投资决策中的体现;灵活性在融资决策中的体现;财务灵活性;财务灵活性的意义; 3、增量原则;三、财务交易原则; 1、风险原则;风险的度量;分类1:财务风险与营运风险;H公司的风险;销售额;结论;分类2:系统风险与非系统风险;原则1:风险的分散化;多元化与固守主业;多角化的可能结果;原则2:风险与预期收益率成正比; 原则3:避险和趋险相结合;新的风险价值观;风险管理的基本方法;2、杠杆原则——善用杠杆 ;H公司的风险;经营杠杆(operating leverage);例子:滑雪帽的生产;财务杠杆(financial leverage);启示; 3、现金原则;现金不等于利润;现金流构成;自由现金流(Free Cash Flow,FCF);;现金;现金循环周期T;4、市值原则—marking to market;例:智力资本的构成;原则2:市场价值更重要;中国在职教育网服务指南
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