主营加速去化金融业务值得期待-苏州新区高新技术产业股份有限公司.PDFVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2016-3-7 苏州高新（600736 ） 公司报告(点评报告) 评级 买入 维持 主营加速去化，金融业务值得期待 [Table_Author] [Table_Summary] 分析师 蒲东君 报告要点 （8621  事件描述 pudj@ 执业证书编号：S0490511090002 苏州高新发布2015 年年报，公司全年实现营业收入32.51 亿元，同比下降 联系人 赵超 9.06% ，净利润1.91 亿元，同比增长 12.63% ，EPS0.17 元，扣非净利润-5.58 (8621 亿元，去年同期-4.1 亿元。其中4 季度，公司实现营业收入14.71 亿元，同 zhaochao@ 比下降13.68% ，净利润1.24 亿元，同比增长85.25% ，EPS0.10 元。 联系人 吴海健  事件评论 (8621  主业加速去化，毛利率下滑拖累业绩：公司全年完成商品房合同销售 wuhj2@ 面积29.43 万平方米、合同销售金额26.91 亿元，分别同比增长24.09% 和 10.24% ，其中住宅销售同比分别增长 182.84%和 167.99%。公司 联系人 杨靖凤 （8621 全年共结转商品房项目面积 30.23 万平方米，同比增长 2.44% 。而收 yangjf@ 入下降的主要原因在于2014 年有商业房项目整体出售导致基数较大， 剔除后主业收入同比增长 50%。或因公司对部分楼盘进行降价处理， 加速去库，公司毛利率下滑幅度较大，达 10.84 个百分点，且计提了 市场表现对比图（近12 个月） [Table_QuotePic] 资产减值损失1.76 亿元。在收入与毛利率下滑的情况下，公司营业利 2015/3 2015/6 2015/9 2015/12 润亏损3.04 亿元。但公司去年出售部分资产以及政府收储了部分经营 195% 156% 用地，公司投资收益以及营业外净收入大幅增加，带动公司全年净利 117% 78%