财务管理的环节和方法-必读.pptVIP

第三章 财务管理的环节和方法 第一节 财务管理的过程 一、融资过程 决策：最优资本结构 二、投资过程 1、投资的目的 2、投资的方式 3、投资管理流程 决策：投资收益最优 三、营运资金管理过程 1、营运资金管理的目的 2、资产投资策略 3、营运资金循环 决策：综合收益最优 四、股利分配过程 1、股利的种类 2、股利分配政策 剩余股利政策——剩余股利政策将股利的分配与企业的资本结构有机地联系起来，即根据企业的最佳资本结构测算出企业投资所需的权益性资本数额，先从企业的未分配利润中扣除所需增加的权益性资本，然后将剩余的未分配利润作为股利分配给股东。 例3.1：某公司现有利润150万元，可用于发放股利，也可留存，用于再投资。假设该公司的最佳资本结构为30%的负债和70%的股东权益。公司的资本支出计划为120万元。 固定的或持续增长的股利——该政策是指企业将每年发放的股利数额确定在某一固定的水平上，然后在一段时间内保持不变，只有当企业认为未来盈利的增加足以使企业能够将股利维持在一个更高的水平时，企业才会提高每股股利的发放额。 固定股利支付率——该政策是指企业每期股利的支付率保持不变，每股股利是每股盈利的函数，随每股盈利的变动而变动。在这一股利政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，获得较多盈余的年份股利额高，获得盈余少的年份股利额低。 低正常股利加额外股利——这种股利政策是上述“固定的或持续增长的股利”和“固定股利支付率”两种股利政策的折衷政策。其特征是：企业每年向股东支付固定的、数额较低的股利，当企业盈利有较大幅度增加时，再根据实际情况向股东加付一部分额外股利的政策。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。 3、股利分配流程 决策：收益最优问题 第二节 财务管理的环节 一、财务预测 1、财务预测的概念 2、财务预测的作用 3、财务预测的种类 二、财务决策 1、财务决策的概念 2、财务决策的种类 3、财务决策的依据 三、财务预算 1、财务预算的概念 2、财务预算的作用 3、财务预算体系 四、财务控制 1、财务控制的概念 2、财务控制的种类 3、财务控制的步骤 五、财务分析 1、财务分析的概念 2、财务分析的作用 3、财务分析的内容 第三节 财务管理的方法 一、财务管理方法概述 1、财务预测方法 2、财务决策方法 3、财务预算方法 4、财务控制方法 5、财务分析方法 二、财务决策方法的运用 （一）非贴现的分析评价方法 1、投资回收期法 2、投资收益率法 （二）贴现的分析评价方法 1、净现值 2、现值指数法 3、内含报酬率法 ？ 续 一、概念 货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 两个要点：资金在不同时点上价值量的差额；仅指价值差额。 量的规定性：没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 相对数即时间价值率，通常用利息率来表示，其实际内容是社会资金利润率。 绝对数即时间价值额。（P71） 二、现金流量的时间轴 顾名思义，时间轴就是能够表示各个时间点的数轴。如果不同时间点上发生的现金流量不能够直接进行比较，那么在比较现金数量的时候，就必须同时强调现金发生的时点。如下图所示，时间轴上的各个数字代表的就是各个不同的时点，一般用字母t表示。 续 需要注意两点： （1）除0点以外，每个时点数字代表的都是两个含义，即当期的期末和下一期的期初，如时点t=1就表示第1期的期末和第2期的期初。 （2）现金流数字前面的正负号表示的是现金流入还是现金流出，其中正号表示的数值是从公司外部流入到公司内部的现金，如收回的销售收入、固定资产的残值收入等，而负号表示的数值则是指从公司内部流入到外部的现金，如初始投资或其他现金投资等。 为简化，对现金流做如下假设，即现金流入量均发生在每期期末，现金流流出量均发生在每期期初。除非特别说明，决策所处的时点均为时点t=0，即“现在”。 续 三、计算 单利与复利 单利和复利是两种不同的利息计算体系。 在单利（simple interest）情况下，只有本金计算利息，利息不计算利息 ，每期利息相同； 在复利（compound interest）情况下，除本金计算利息之外，每经过一个计息期所得到的利息也要计算利息，逐期滚算，俗称“利滚利” ，每期利息不相等。 现值和终值 现值即现在（t=0）的价值，是一个或多个发生在未来的现金流相当于现在时刻的价值，用PV（Present value的简写）表示。终值即未来值（如t=n时的价值），是一个或多个现在发生或未来发生的现金流相当于未来时刻