银基触头行业白银套期保值方案讨论 discussion on the possibility of hedge for silver-based contact manufacturers against silver price fluctuation.pdfVIP

50 罗春华等：银基触头行业白银套期保值方案讨论 No．3 电工材料2009 银基触头行业白银套期保值方案讨论 罗春华，李立严 (桂林金格电工电子材料科技有限公司，广西桂林 541004) 摘要：针对银基触头行业由于主要原材料——白银价格大幅波动而带来的经营风险，提出了在销售、生 产和库存周转等三个环节银基触头企业可采用的白银套期保值方案。 关键词：套期保值；AgT十D；基差；银基触头 中图分类号：TM20文献标志码：B 文章编号：1671—8887(2009)03—0050一05 Discussiononthe of forSilver-based PossibilityHedge Contact ManufacturersSilverPriceFluctuation Against LUO Chun-hua，LI Li·yan (GuilinConinstElectricalElectronicMaterial Co．，Ltd。Guilin541004，China) attheriskofsilver-basedcontactmanufacturerscaused fluctu— Abstract：Aiming bygreat ationofsilver was forwardforthethree of price，ahedgeplan put stagessales，pro— ductionand ofsilver storage products． Key risk：silver-basedcontact words：hedge；AgT+D；basis 1引言 银作为周转．然后力求根据订单银价和重情来及时 近几年来，生产银基触头的主要原材料——白 锁定采购银价和重最。这种运作模式会产生以下负 银价格不断上涨，且价格波动也越来越激烈。由此， 面影响：①增加频繁的采购工作，加大采购成本；② 给很多银基触头材料生产企业的稳定经营带来了 白银市场属卖方主导型市场。白银供应商通常不接 巨大的风险。国外银基触头材料生产企业的原料白 受小批订单。同时小批最多批次的采购无法满足银 银是以租赁的形式获得的，即白银价格波动的风险 基触头企业经济批毋生产规模需要，造成资源的浪 由白银出租者(一般为银行)来承担，银基触头材料 费和生产成本的提高；③导致短时间内购买的白银 生产企业只赚取加工费。国内银基触头材料的市场 过多，造成库存积压，增加财务成本。 定价基本以产品耗银摄×银价+加工费的模式进 随着我国白银市场的开放，白银投资渠道日益 行。近年白银价格不断波动攀升，市场竞争日益激 完善，利用白银套期保值来规避价格风险将成为以 烈，整个行业加工费比例逐渐下跌，目前平均加工 白银为主要原材料的生产企业经营风险挎制的有效 费占产品的售价不足10％，而白银的日波动范围有 手段。本文针对银基触