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增长是主基调,机会在眼前
行业研究 Page 1
行业专题报告
房地产行业 谨慎推荐
（维持评级）
2008 年 7 月 29 日
近一年收益率比较 中期业绩前瞻
60%
房地产(CSRC) 沪深300
40%
20% 增长是主基调，机会在眼前
0%
-20%
-40%
-60% 房地产投资增长高位放缓，企业贷款增速回落，自筹资金比例提升
-80% 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 1-6 月全国房地产开发投资同比增长 33.5% ，增速比 1-5 月上升 1.6 个百分点，
0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0
- - - - - - - - - - - -
7 7 7 7 7 7 8 8 8 8 8 8
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 维持高位；但“国房景气指数”已经连续 6 个月环比回落，6 月份回落至 103.08
点，比 5 月份回落 0.26 点，比去年同月回落 0.55 点。在从紧货币政策下，房企
资料来源：国信证券经济研究所
利用贷款增速回落，自筹资金比例提升。1-6 月，房地产开发贷款同比增长 17.5%，
增速回落 8.5 个百分点；房企利用自筹资金同比增长 40.8% ，增速提高 12.4 个
相关研究报告： 百分点。
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08/06/26 售下降7%，主要一、二线城市成交量较去年高点下降幅度在 30 ％-50 ％，而且有
《1 季度行业统计数据分析：回归理性，但景气仍居
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