第2章 期货市场的构成幻灯片.pptVIP

（一）专业期货经纪公司 （二）证券商兼营期货经纪业务 （三）现货厂商兼营期货经纪业务 （一）场内经纪人：出市代表 （二）场外经纪人：真正经纪人 （一）套期保值者 （二）期货投机者 （三）套利者 （三）套利者 期现套利是指某种期货合约，当期货市场与现货市场在价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。 理论上，期货价格是商品未来的价格，现货价格是商品目前的价格，按照经济学上的同一价格理论，两者间的差距，即“基差”（基差＝现货价格－期货价格）应该等于该商品的持有成本。一旦基差与持有成本偏离较大，就出现了期现套利的机会。 （一）投机者是风险承担者 （二）期货投机者使期货市场的价格发现功能更能发挥作用 期货合约 期货交易所 期货结算所 期货经纪公司 期货合约交易者 即标准化的远期合同。特征总结为： 远期合同基础上通过标准化和引进交易保证金制度发展而来 在集中交易市场通过集中竞价进行交易 （一）商品方面的标准化 1、数量计量单位 2、质量 3、合约单位的数量（每张合约的商品数量） （二）交易方面的标准化 1、报价方式 2、最小变动价位 3、每日波幅限制 4、交易时间 5、最后交易日 6、最低保证金金额 7、持仓限额 （三）交割方面的标准化 1、交割月份：例子 2、交割期和最后交割日 3、现金交割或实物交割 4、举例 （一）组织交易并提供期货合约交易环境 （二）传播价格信息 （三）维持期货交易公开、公平、公正进行 （四）提供交易担保和履约担保 （一）期货交易所的设立 1、发起人向中央政府或政府主管部门提交申请书 2、中央政府或政府主管部门依法审批申请文件，做出审批决定，通知发起人 3、申请批准后，发起人依法集资、招募会员、召开会员大会、选举产生权力机构及法人。发起人权力终止，由法人负责经营管理。 会员制；公司制 1、会员资格：发起人、增加会员、转让会员 2、会员名额 3、会员大会及会员的权利和义务 4、期货交易所的管理机构 理事会或董事会负责：任命总经理；重大事项提交股东大会或会员大会 会员制；公司制 1、会员资格：发起人、增加会员、转让会员 2、会员名额 3、会员大会及会员的权利和义务 4、期货交易所的管理机构 理事会或董事会负责：任命总经理；重大事项提交股东大会或会员大会 1、普通或一般会员 2、全权会员 我国分类：经纪公司会员和非经纪公司会员 1、组织交易 2、会员管理与服务 3、辅助业务 （一）提供简洁的结算服务 （二）充当期货市场的会计 （三）协同期货交易所为所有合法的成交与交割提供担保 1、结算保证金制度 2、无负债结算制度 3、风险处理制度 4、最高持仓制度 （一）结算所的设立：可为独立法人 （二）结算所的管理与组织：会员制 （一）通用会员 （二）普通会员 （三）本户会员 我国分为：交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员 （一）组织每日结算与交割 （二）会员管理与服务 （三）辅助服务 在我国 （一）注册金：3000万 （二）法人代表及高管条件合规 （三）规定数量的专职专门人员 （一）以客户为中心的经纪性业务 1、客户发展业务 2、客户服务业务 （二）以交易、结算、交割为中心的职能性业务 1、保证金账户管理（盯市） 2、执行与期货结算所的日常结算 3、落盘 4、交割业务