上海黄金交易所和黄金T+D介绍.pdf

上海黄金交易所和黄金 T+D 介绍 上海黄金交易所黄金 T+D 介绍 一 什么是上海黄金交易所黄金 T+D ? 什么是黄金 T+D? 所谓 T+D，就是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点 交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，是 T+D 合约所对应的现 货。 其特点是：以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择当日交割，也可以无限期的延 期交割。 上海黄金交易所黄金 T+D 合约内容包括：合约名称、交易单位、报价单位、最小变动 价位、每日价格最大波动限制、交易时间、交割日期、交割品级、交割地点、最低交易保证 金、交易手续费、交割方式、交易代码等。上海黄金交易所黄金 T+D 合约附件与上海黄金 交易所黄金 T+D 合约具有同等法律效力。 黄金 T+D 是买卖上海黄金交易所黄金 T+D 合约的市场。这种买卖是由转移价格波动风 险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的，在交易所内依法公平竞争而进 行的，并且有保证金制度为保障。保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖， 保证金一般为合约值 的 10%，与股票投资相比较，投资者在黄金 T+D 上投资资金比其他投 资要小得多，俗称“以小搏大”。上海黄金交易所黄金 T+D 交易的目的不是获得实物，而是 回避价格风险或套利，一般不实现商品所有权的转移。黄金 T+D 的基本功能在于给生产经 营者提供套期保值、回避价格风险的手段，以及通过公平、公开竞争形成公正的价格。 二 T+D 的品种有哪些？ 交易品种 AU(T+D) Ag （T+D ） 交易保证金 10% 10% 交易单位 1 千克/手 1 千克/手 最小变动价 0.01 元/克 1 元/公斤 报价单位 元/克 元/千克 交易方式 自由报价 撮合成交 交易原则 价格优先 时间优先 三 交易时间： 交易时间: 日市：每周一至周五（国家法定节假日除外） 09 ：0011 ：30 13：3015 ：30 夜市：每周一至周四（国家法定节假日除外） 21 ：0002 ：30 每日 21 点开盘到次日 15：30 收盘为一个交易日 四 T+D 的特性 (1)、每日 10 小时交易时间 (2) 、10%保证金交易 (3) 、无到期日合约 五 T+D 手续费 市民在银行投资上海黄金交易所黄金 T+D 业务，除了要向银行缴纳手续费，有时还需要缴 纳延期费和超期费。其中，民生银行的上海黄金交易所黄金 T+D 业务手续费率为万分之十 五，兴业银行规定个人上海黄金交易所黄金 T+D 业务的手续费最高不超过万分之十九 由于上海黄金交易所黄金 T+D 业务是以保证金交易方式进行交易的，客户可以选择合约交 易当天交割，也可以延期交割，这时就引入了延期补偿费(简称“延期费”)机制。延期费是 客户延期交收发生的资金或黄金实物的融通成本，延期费的支付方向根据交收申报数量对比 确定。延期费的计算公式为：延期费=持仓量×当日结算价×延期费率。据了解，民生银行 和兴业银行的上海黄金交易所黄金 T+D 延期费率均为合约市值的万分之二/ 日，按自然日逐 日收取。 此外，根据上海黄金交易所交易相关规定，若投资者连续持有延期合约的时间超过金交 所公告期限，金交所可以根据市场持仓情况对超期持仓加收超期费；超期费=超期持仓量× 当日结算价×超期费率。 六 T+D 的结算是怎么回事 T+D 的结算可以大致分为两个层次：首先是交易所的结算部门对会员结算，然后是会员对 投资者结算。 不管哪层次，都需要做三件事情： (1)、交易处理和头寸管理，就是每天交易后要登记做了哪几笔交易，头寸是多少。 (2)、财务管理，就是每天要对头寸进行盈亏结算，盈利部分退回保证金，亏损的部分追缴 保证金。 (3)、风险管理，对结算对象评估风险，计算保证金。 持仓合约用其持有成本价与结算价比较来计算盈亏。而平仓合约则用平仓价与持有成本价比 较计算盈亏。对于当天开仓的合约，持有成本价等于开仓价，对于当天以前开仓的历史合约， 其持有成本价等于前一天的结算价。因为每天把账面盈亏都已经结算给投资者了，因此当天 结算后的持仓合约的成本价就变成当天的结算价了，因此和股票的成本价计算不同，股指 T+D 的持仓成本价每天都在变。 有了结算所，从法律关系上说，T+D 不是在买卖双方之间直接进行，而由结算所成为中央