乙公司—合资公司合夥人.PDF

香港交易所上市決策 HKEx-LD80-2014 （2014 年1 月刊發） 涉及人士 甲公司— 主板上市發行人 乙公司— 合資公司合夥人 合資公司 — 甲公司與乙公司以 40 ︰60 的股權比例成立的合 資公司 事宜 甲公司擬就給予合資公司的銀行貸款提供的擔保，應否與其 向合資公司提供的初次出資金額合併計算 《上市規則》 《主板規則》第14.15(2)及 14.22 條 議決 有關擔保應與初次出資金額合併計算 實況 1. 甲公司與乙公司以 40 ：60 的股權比例成立合資公司 （「合資公司」），目的 為興建若干化學產品的生產設施。根據合資協議，合資公司的投資總額部分 來自由合資公司合夥人提供的註冊資本，部分來自銀行借貸。 2. 當時，甲公司只須按其權益比例向合資公司提供其註冊資本，甲公司並無任 何協議或承諾須就合資公司的銀行貸款提供擔保或彌償，以符合投資總額的 要求 。根據甲公司的出資情況，合資公司的成立會構成一項須予披露的交 易。 建議中的交易 3. 十五個月後，甲公司與乙公司建議合資公司尋求銀行備用貸款以符合部分投 資總額的要求 ，而兩家公司根據其於合資公司的股權比例為備用貸款提供擔 保。 4. 建議的擔保本身對於甲公司會構成一項須予披露的交易 。甲公司查詢有關擔 保是否須與其於合資公司的出資金額合併計算 。若須合併計算 ，有關擔保將 構成一項主要交易。 1 適用《上市規則》 5. 第 14.15 條訂明，在計算代價比率時： 「(2) 如交易涉及成立合營企業實體或其他形式的合營安排，則本交易所會 將下列項目合併計算：— (a) 上市發行人的資本承擔總額（不論是股本、借貸或其他形式）， 包括任何認購資本的契約承擔；及 (b) 涉及其成立而提供的任何擔保或賠償保證； 附註：如上市發行人成立合營企業實體或作出其他形式的合營安 排是為未來達到一個目的（例如發展一項物業），而在其 成立的初期未能計算出資本承擔總額，本交易所會要求上 市發行人在落實推行該項目的時候，重新計算有關的百分 比率。本交易所只著眼於原先交易安排的目的。例如原先 作出有關安排的目的可以是發展物業，本交易所在計算作 出有關安排涉及的資本承擔總額時，不會將其後根據有關 安排進行的交易包括在內。」 6. 第 14.22 條訂明 ： 「…如一連串交易全部均於 12 個月內完成或屬彼此相關者，本交易所或也會 要求上市發行人，將該等交易合併計算，作為一項交易處理…」 分析 7. 根據 《上市規則》第 14.22 條，聯交所或會要求發行人將一連串相關的交易合 併計算。如交易涉及成立合營企業， 《上市規則》第 14.15(2) 條訂明，聯交 所會將發行人的資本承擔總額 ，以及有關合營企業成立而提供的任何擔保合 併計算 。《上市規則》第 14.15(2)條附註亦訂明，若合營企業是為未來達到一 個目的，而在其成立的初期未能計算出資本承擔總額，聯交所會要求上市發 行人在落實推行該目的時，重新計算有關的百分比率。 8. 在本個案中，合資公司是為興建若干生產設施而成立。甲公司提供的出資金 額和擔保 ，均是為了符合成立合資公司的投資總額 ，二者互有關連 ，故應合 併計算。 總結 9. 甲公司須將建議擔保與其向合資公司提供的出資金額合併計算。 2