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摘要
摘要
物价是我国长期密切关注的话题,而货币政策是我国物价调控非常重要的手段,
货币政策工具的选择和使用关系到整个货币政策的传导效率及物价目标的实现程度。
目前已有大量研究分别定性和定量的分析货币政策工具在推动我国经济增长时的作
用,而分析这些工具物价效应的相关文献相对较少,在相同经济环境下对各工具的物
价调控效果进行比较的文献则更为少见。
本文通过理论和实证方法研究我国央行票据和社会融资规模的传导机制,比较分
析这两个货币政策工具的物价稳定效应。通过结合实证及实践分析结果认为:央行票
据从控制货币数量角度控制物价水平,短期物价调控效果较好;社会融资规模则是从
一 信贷渠道影响物价,能有效反映物价变化,控制社会融资规模也能在短期内平抑物价
波动,但存在一定时滞。在调控物价效率方面,央票操作要高于社会融资规模的调整,
这两个工具对物价长期影响力均较为有限。
全文共分六个部分:第一部分阐述了本文的选题背景、意义及国内外研究现状:
第二部分主要阐述货币政策工具的基本理论及货币政策的传导机制;第三部分详细分
析了央行票据的发行现状、有效传导路径以及其长短期的物价稳定效果;第四部分分
析社会融资规模与物价的相关性,从理论和实证分析其长短期的物价稳定效果;第五
部分对上述两个工具变量在物价影响的效果与效率等方面进行进行比较,判断各自运
用的优劣;第六章综合这两个工具理论、实践及比较分析,提出相应建议。
关键词:央行票据,社会融资规模,物价效应,货币政策工具
Abstract
Abstract
Priceisoneofthe thatwe closeattentiontofora
subject pay time,and
long monetary
isa meansof inour selectionanduseof
policyveryimportantpriceregulationcountry,the
toolsisrelatedtotheachievementoftransmissionof
monetarypolicy efficiencymonetary
and level.At havebeennumerous and
policyprice present,there qualitativequantitative
about toolseffectintermsofChina’Seconomic
analysismonetarypolicy growth.But
literatureoftoolstothe effectis less,the oftoolsfor
price relatively compare price
andcontroleffectismore inthesameeconomicenvironment.
regulation deficiency
Inthis theconductionmechanismofcentralbankbillsandsocial
paper,weanalyze
theireffectsof drewa a
financingscale,compare
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