国债期货产品和规则设计.PDF

国债期货产品和规则设计 2013年9月 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange 主要内容 国债期货的产生与发展 国债期货定价原理 国债期货合约主要条款设计思路 国债期货风险管理制度 国债期货交割方案设计 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange 一 国债期货的产生与发展 - 3 - 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange （一）国债期货的定义  定义  国债期货作为利率风险管理工具，属于金融期货中利率期 货的一种，是指买卖双方通过有组织的交易场所，约定在 未来特定时间，按预先确定的价格和数量进行券款交割的 国债衍生交易方式。 利率期货 以债券为标的 以利率本身为标的 10年期美国 长期欧元债 3个月欧洲 3个月 国债期货 券期货 …… 美元期货 Euribor期货 …… - 4 - 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange （二）国债期货的产生与发展 120 国际石油价格（美元/桶）  国债期货产生的背景 100 80 20世纪70-80年代 60 40  石油危机 20  布雷顿森林体系解体 0 1954 1961 1968 1975 1982 1989 1996 2003 2010 金融自由化 8% 美国GDP同比增长率 6% 经济滞胀 4% 2% 0%