家纺企业系列研究报告之多喜爱.PDFVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2016-4-17 多喜爱（002761 ） 公司研究(深度报告) 家纺企业系列研究报告之多喜爱： 评级 买入 维持 拓展互联网垂直电商业务的家纺新秀 [Table_当前股价：Price] 44.20 元 [Table_Summary] 报告要点 [Table_Author]  应时而变：消费增速下行纺企转型意愿强烈 分析师 雷玉 (8621 目前我国人均家纺支出与美国 60 年代中后期的人均家纺支出水平基本相 leiyu@ 当，受经济增速下行以及消费习惯培养尚需时日、消费频次提升进程缓慢影 执业证书编号：S0490511040005 响，家纺产品消费短期内将保持中速增长态势；受国内经济增速下滑、电子 联系人 曹轶俊 商务冲击以及经营成本上升等因素影响，传统家纺企业的竞争优势不断减 (8621 弱。多喜爱是定位于二三线城市、面向年轻消费群体的家纺新秀；定位于二、 caoyj1@ 三线城市的中高端市场，面向价格敏感性高、品牌忠诚度低的年轻消费群体， 联系人 杨靖凤 电商业务的迅速发展对公司线下渠道的冲击尤其明显、转型意愿强烈。 （8621  顺势而为：家纺新秀借力拓展互联网垂直电商业务 yangjf@ 在传统电商持续增长能力式微、明星粉丝爆发出巨大消费能力的背景下，家 纺新秀多喜爱借助品牌运营、供应链整合及电商平台运营经验，在订单外流 分析师 公司基本数据 2016.04.15 的趋势下逆势整合供应链资源，积极探索布局互联网垂直电商业务，提出打 [Table_Base] 总股本（万股） 12000 造HBDIY 互联网平台计划和“知名IP 衍生品”运营服务商计划。 流通A 股/B 股(万股) 3000/0 资产负债率 -42.63%  三位一体：打造国内首创网络订购平台HBDIY 每股净资产（元） 0.16 HBDIY 是国内首创网络个性化高品质产品订购平台，采用“全工艺生产链+ 市盈率（当前） 117.33 市净率（当前） 269.85 用户定制化”模式，开发以图形为主的相关衍生品；平