基于互联平台所提供的信托差异化服务-初稿.doc

基于互联网平台所提供的信托差异化服务 互联网金融 互联网金融是一种依托于移动网络技术发展起来的新的业务模式。是传统的金融服务功能在互联网充分普及的前提上，创新出的业务领域。然而，互联网金融并不是简单的互联网技术的金融，而是充分融入了互联网思想、互联网精神下的金融业务开展模式。互联网金融在依托传统金融服务最基本的融通资金的功能的基础上，利用互联网的手段，赋予传统金融服务更多的信息量、更快捷的业务办理方式、更低的中间服务成本、更高的客户参与度、更广泛的金融服务边界与受益群体等特点。 互联网金融与传统金融的区别: 信息对称方面，资金供需双方在期限、价格、风险与收益等方面的信息不对称程度已经非常低，相关信息的匹配基本依赖于网上的信息沟通，资金供需双方直接通过网上完成需求的匹配、资金的交付与收取，大大提高效率的同时，也降低了交易成本，实现了资本市场上直接融资的资源配置效率。当然，这种业务模式现仅在资金量较小的业务范围内开展， 互联网金融对信托行业的影响： 越来越多的金融机构进入互联网金融平台领域大玩创新，信托业作为资产管理行业中不可或缺的重要力量，互联网金融之路却异常落后，主要原因有： 1、信托业的客户定位，信托业客户定位为机构客户和高净值个人客户，而互联网金融崇尚普惠大众化，信托行业受托资金来源大部分为单一机构资金与高净值个人客户资金为主，互联网资金因合规性等问题无法对接信托产品； 2、目前信托行业受托资产规模投资标的以房地产、地方政府融资平台、矿业等长期资产为主，久期较长，而目前互联网端资金对流动性要求较高，因为监管部门对于非标资产与资金期限错配限制较为严格，导致信托资产难以与互联网资金对接； 3、信托业近几年由于制度红利而来的爆发性生长，信托公司对于互联网金融缺乏内生性的变革动力。 随着泛资管时代的到来，信托行业原有的制度红利伴随着券商、基金子公司、保险公司等资管平台的全面参与市场竞争而飞速消失，原来赖以生存的通道类信托业务、刚性兑付特征都面临较大挑战，具体而言将会对以下方面形成影响： 销售渠道 理念转变 由于现有信托产品的客户群体主要为高净值人群，部分年龄偏大，且信托产品有面签要求，在一定程度上阻碍了信托行业对于互联网金融的积极性。然而，从信托产品及信托业务的营销来看，搭建一个充分考虑客户体验度的网络直销平台与业务推广平台，利用微信、微博等定向推送并展示信托产品信息，对于资金提供方客户及融资方客户的定向理财或融资需求个性化设计产品等，将以产品为中心的设计理念调整为以客户为中心的服务营销理念已经刻不容缓。 产品设计 在信托产品将着重介绍几个信托参与的创新领域及案例： ： P2P资产端所对应的小贷资产对于信托行业而言属于新兴领域，有利于拓宽信托行业投向范围，分散信托资产系统性风险。目前，P2P平台担保融资模式是P2P平台与信托公司合作规模较大的一种模式。与P2P平台展开合作的有中航信托等公司，中航信托主要与宜信公司展开合作。主要模式为中航信托从合格投资人处募集资金成立信托计划，通过向小微人群发放小微贷款来盈利，中航信托委托宜信做此类信托计划的信用管理顾问，并认购一部分劣后份额。此类合作中，信托公司作为资金募集平台，投向为P2P所对应的小微贷款，该合作中P2P公司的信用管理能力显得尤为重要，信托公司在开展此类业务初期可先优选P2P行业中实力较强的龙头企业进行合作，通过结构化设计平缓小微贷款不良率对于信托资产收益的影响。国外P2P发展资产证券化阶段尤为重要，在国内，信托制作为常见的SPV载体，具备信贷资产证券化业务一定的实践，在国内P2P行业发展到一定阶段，小微贷款资产证券化一定会是未来趋势，信托公司可借鉴自身牌照功能和专业能力优势，开展此类业务。重庆阿里小贷通过山东信托发行的“阿里金融小额信贷资产收益权投资项目集合信托计划”，东方证券设立的东证资管“阿里巴巴专项资产管理计划”等产品都是资管机构在小微贷款资产证券化和准资产证券化方面的有益尝试。 众筹： 在国内，众筹业务始终游走在灰色地带。目前国内众筹模式从商业和资金流动的角度来看，其实是一种团购的形式，和非法集资有本质上的差别，所有的项目不能够以股权或是资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益，必须是以实物、服务或者媒体内容等作为回报。2014年初，一家财商通投资(北京)有限公司借此机会推出的“信托100”网站，将信托受益权拆分成以100元为单位进行网络销售，并在网站上公开进行信托产品受益权的拆分和转让。“信托100”对信托受益权的拆分销售和流转行为有着明显的法律瑕疵，中国信托业协会及相关信托公司发布了声明予以澄清。截至目前，该网站发布了若干声明以及法律意见书强调了“信托100“法律性质是间接代理，是代理人以自己的名义，为被代理人的利益而为的法律行为。财商通依据委托