供给增加导致股指回调金融-国信期货.PDFVIP

Page 1 国信期货研究 国信期货研发部金融周报 金融 供给增加导致股指回调 2016 年7 月3 日  主要结论 上周三大股指全部上涨，但是差异相对较小，资金在板块方面形成差异， 导致中证500的行情较为平稳。上证50则波动偏大，沪深300表现适中。成交 量表明市场对仍然青睐于中小创板块。这是在大盘“积极上行”的背景下。 综合来看，上周市场对利空激发出超强的政府维稳预期，同时政府也并 未让市场失望。英国公投表明英国脱欧，直接导致外围市场大幅波动。人民 币一度兑美元快速贬值，中国主流媒体相继发生，稳定国内人民币对美元预 期。而且政府高层也继续保持信心论。这种背景下，导致市场预期国内继续 宽松的货币政策，以及支持宽松的财政政策。在这种重大的博弈面前，上周 股指大幅上行，但是周末政府并未出台政策，股指将会回调。 操作建议：空单持有 国债： 近期国际事件不确定性较强，导致市场避险情绪高涨。从而对国债形成 对上行的支撑。尤其是英国是否退欧，（且发生了恶性事件导致造势的一度暂 停）这将加大市场的不确定性。外围市场接连反馈对英国公投事件的风险规 分析师：夏豪杰 从业资格号：F0275768 避情绪，对内而言，虽然中国有强大的外汇隔离制度，但是风险规避的态度 仍然会影响国内市场。国债多单持有。 电话：0755 邮箱：15051@ 独立性申明： 作者保证报告所采用的数据均来自合 规渠道，分析逻辑基于本人的职业理 解，通过合理判断 并得出结论，力求 客观、公正，结论不受任何第三方的 授意、影响，特此声明。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 以信为本 点石成金 Page 2 国信期货研究 一、股指走势分析 沪深300指数大幅上行，指数出现连续阳线的局面，市场表现人气逐渐稳定。上周市场表现出对国家 出台预期刺激政策的重大预期。在利空出台之后，市场快速反转，但是在成交量方面，沪深300成交量相 对稳定。仅仅相对上周增加并不显著。 上周三大股指全部上涨，但是差异相对较小，资金在板块方面形成差异，导致中证500的行情较为平 稳。上证50则波动偏大，沪深300表现适中。成交量表明市场对仍然青睐于中小创板块。这是在大盘“积 极上行”的背景下。 综合来看，上周市场对利空激发出超强的政府维稳预期，同时政府也并未让市场失望。英国公投表明 英国脱欧，直接导致外围市场大幅波动。人民币一度兑美元快速贬值，中国主流媒体相继发生，稳定国内 人民币对美元预期。而且政府高层也继续保持信心论。这种背景下，导致市场预期国内继续宽松的货币政 策，以及支持宽松的财政政策。在这种重大的博弈面前，上周股指大幅上行，但是周末政府并未出台政策， 股指将会回调。 图1：沪深300、上证50 和中证500 指数走势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 以信为本 点石成金 Page 3 国信期货研究 数据来源：wind 国信期货研发部 二、行业强弱转换 沪深300上周板块总体上行，幅度较大。大部分数板块表现上涨，且上涨幅度较为平均。工业、消费、 医药、信息涨幅在3%