10章练习08-T09-资本预算之现金流量预测-2015秋.pdfVIP

TOPIC09：资本预算之预测现金流 （作业8 ） 第十章 19、【中级】成本削减议案 紫雾机械工厂正在考虑一个4 年期项目，以提高其生产效 率。购买一台新的压床需要耗费470 000 美元，预计每年能够带来 190 000 美元的税前成 本节约额。这种压床属于5 年期类MACRS 资产，并且该项目结束时的残值为8 万美元。该 压床在备件库存上的初始投资为20 000 美元，同时，在接下来的各个年度中每年还需要额 外的 2 500 美元存货项目投资。如果工厂的税率为 35%，其贴现率为9%，那么公司是否应 该购买和安装该压床？ 解：由题： （1）初始现金流量： ① 资本化支出：470,000 美元的新机器； ② 费用化支出： 0； ③ 净营运资本变动：在零件存活上投资20,000 美元； ④ 原有设备出售时的净现金流量及其纳税效应： 0。 所以，NCF 470,000 20,000 490,000 0 （2 ）运营期现金流量： 根据MACR