互联网金融发展与互联网信托.PDF

互联网金融发展模式与互联网信托 陶斐斐 一、绪论 信息技术革命使金融市场的参与者更及时地获得更充分的市场信息，有效地 降低了金融交易成本，有利于金融创新。而在信息技术得到巨大进步的互联网时 代，最显著的金融创新就是互联网金融。本部分在阐述研究目标与研究意义基础 上，确定研究方法与技术路线。 （一）研究目标 金融中介服务实体经济的基本功能是融通资金，即将资金从供给者转移到融 资者手中，互联网金融创新也不例外。弗雷德里克•S•米什金(Fredcric S.Mishkin)曾指出，金融中介存在主要有两个原因：第一，金融中介有规模经济 和专门技术，能降低资金融通的交易成本；第二，金融中介有专业的信息处理能 力，能缓解储蓄者和融资者之间的信息不对称以及由此引发的逆向选择和道德风 险问题。而信息科学技术的进步是金融中介创新的重要推动力之一。根据“顺应 供给变化的金融创新理论”，供给条件的改善及环境条件的变化均会刺激互联网 金融创新。互联网金融涵盖所有以互联网为载体的各类金融活动及金融关系，属 于一种新兴的金融服务模式。互联网金融的主要参与者包括金融机构、电子商务 平台、互联网企业、消费者、资金需求方等。其中各种机构凭借庞大的网络用户 量及精准的数据挖掘能力，以创新的工具和交易方式提供金融服务，促进金融服 务模式的创新发展,为供需对接、经济转型和价值创造等提供新动力。 如何正确认识互联网金融，认识互联网金融对金融机构特别是对信托公司的 冲击和影响，认识互联网金融带给信托的机遇，以及在目前信托公司加快转型下 的机遇，是我们需要直面的问题。本课题以互联网金融创新模式的发展及运用为 主线，通过对当前存在创新模式及未来趋势深入分析，结合信托公司等金融机构  本文为河南省金融学会2014 年度重点金融科研课题研究成果。  百瑞信托有限责任公司博士后科研工作站与对外经济贸易大学博士后流动站联合培养博士后研究员。 1 的实践提出推动信托公司开展互联网金融业务的可能路径，为信托公司及监管提 供参考。针对互联网金融的风险进行分析，提出有效的风险控制措施，为互联网 金融这一创新型金融发展方向在我国的良性运行提供决策建议。 （二）研究意义 本研究在理论和实践层面具有双重意义。首先在理论层面，互联网金融是一 种新兴的商业模式与盈利方式，将改变传统金融机构的价值创造和价值实现方 式，重构已有投融资格局，挑战传统的金融中介理论，调整业务结构，改变客户 基础，改善服务水平，建立和引入新的数据管理系统与应用方法。在大资管竞争 格局下，信托公司需要重新审视自身的优势与不足，并以此为契机全面认识互联 网技术变革带来的影响、再造业务流程和构建新的价值网络。 其次是实践层面，本研究着眼于以互联网金融为代表的金融发展模式，分析 创新的金融发展模式对互联网行业以及信托行业发展的作用。实践意义有以下几 个方面： 第一，互联网金融能显著支持中小企业发展。中国的中小企业体量庞大，数 量占到企业总体99%，对GDP 的贡献率达60%。但基于银行的风险管理政策，中 小企业很难从银行获得贷款，其发展受到了资金链的约束。在解决中小企业融资 难的问题上，以电子商务企业为代表的互联网金融模式具有得天独厚的优势。实 践中，中小企业一直是电子商务平台的主要服务对象，长期合作及信息跟踪使电 子商务平台充分掌握中小企业的财务状况，为中国中小企业发展提供重要资金来 源。网络融资与中小企业之间已经具有紧密关联，研究互联网金融与互联网信托 的发展模式有利于更好地支持中小企业发展。 第二，互联网金融适应大众网络消费的新模式。从需求市场来看，消费结构 升级加快，传统服务行业的规模比重逐渐下降，取而代之的是以金融服务为代表 的高端服务。从支付结算到投资理财，大众金融消费的需求正不断增加。与此同 时，消费主体和消费模式正发生大转变。年轻一代逐步成为消费主体，而互联网 是其生活方式的重要组成部分。随着电子商务服务范围的拓展，互联网将随着代 际变化成为主流群体的消费市场，而高附加值的金融服务也必然网络化。研究互 联网金融对揭示消费模式的转变过程有着重要意义。 第三，互联网金融有助于