我国股票发行制度及改革.docVIP

我国股票发行制度的改革 [摘要] 股票市场是重要企业筹资重要手段。目前，我国股票发行制度存在很多问题。这篇文章就几种主要问题做了分析，据此对股票发行制度的改革提出了一些建议。旨在促进我国股票市场健康良性发展。 [关键词] 股票 股票发行制度 改革 股票发行制度主要包括两种注册制和核准制以资金量的大小为配售新股的最主要原则，建立了一个面向机构投资者的询价机制。实行核准制，中国股市的大部分问题最主要是由股票发行上市制度的不合理、不公平引起的。早期是基本照搬或模仿发达国家的相关制度而来的。 我国股市还没有完全摆脱计划经济的惯性思维，现在的新股发行上市，是一种政府主导型的发行制度，存在着行政干预下的制度缺陷部门虽然有一定的依据市场情况进行调控，具有较大的随意性，缺乏一定的科学性和前瞻性，导致我国资本从场外运作到场内的过程出现诸多障碍，不仅影响股市价格发现功能和资源配置功能的发挥，也使得股市服务于国民经济的作用受到限制 股票价格应按照其价值上下波动。但是我国股票发行市场新股的发行市盈率普遍偏高。这是因为，在股票发行过程中，各环节各部门——企业、承销商和监管部门都希望股票发行成功。这种期望通过证监部门对股票发行价格、时机、以及数量控制得以实现。从而，使投资者认为新股的发行没有风险，导致资金大量非理性流入一级市场。这种高市盈率的发行情况会导致以下情况的发生：上市公司大幅度超，浪费市场大量资源。并且导致股市泡沫产生，从而放大了二级市场的风险。这样，当股票进入二级市场后，当泡沫破灭，会致使投资者被套或者产生巨额亏损。引起整个股票市场波动巨大，自我平衡和自我调节的能力 1、3上市公司业绩变化事实上好公司如果价钱太高对来说它就不是好公司了，公司价钱低的话对买方来说它也是好公司，有损风险与收益共担的公平原则，构造健全的发行制度以及人性化的发行过程，对于完善我国股票发行制度具有重要意义政府对市场的行政干预都有副作用，市场本身具有，市场通过自身的发展能逐步解决历问题。减少国家对市场的行政干预，充分发挥市场本身的调控功能国民经济、股票市场、资金状况、拟上市公司资源状况等测算，在基础上定期分批发行股票对新股的价值和供求关系不太多干预，政府审核申请发行上市的公司，对新股的价值和供求关系以强制性信息披露为监管重点，要求股票发行公司按投资者的要求，充分、准确、完整、及时地进行信息披露，维持证券市场运作的公平、公开和有序。 进一步完善发行和流通制度 严格发挥股票市场的筹资、配置、定价的功能进一步规范上市公司信息披露，增强透明度，加强对股东及实际控制人和关联方的信息披露监严厉打击制造虚假信息，误导投资者投资行为的违法行为”制度，证监会将审核环节最大限度放权于沪深交易所；制定完善的退市制度，淘汰不合格的上市公司，保护中小投资者权益，保障资本市场的健康运转。加大对证券市场违规行为的惩罚力度，出台相关法律法规，规范上市公司行为。 2、3提高上市公司质量对拟上市公司业绩真实可靠性的审计，综合其诚信状况及行业前景，进行严格审查，提高上市公司的质量。强化股市退出机制，对于股市中已严重亏损的上市公司，加大重组力度、使其通过重组中获得生机，或者被淘汰出局，终止上市。提高证券公司的经营管理水平承销的内部风险控制和市场风险控制 2、4 引入股票发行上市竞争机制通过审核有资格发行上市的公司市盈率、申购率等指标竞争上市通，让真正的公司优先上市，让投资者买到性价比比较好的新股，让发行上市公司的原始股东享受合理的创业溢价可以把一部分虽然已经通过审核但质量欠佳或要价大高的所谓好公司或通过某些手段欺骗取得上市资格的公司拒之资本市场门外，从而使有限的资源得到最合理的配制。新股发行过程中对机构投资者进行一定限制,向中小投资者进行利益倾斜,实现对二者的公平。加快我国新股发行的市场化进程,逐步降低网下申购的比例,将机构投资者和中小投资者区别申购,降低机构投资者的中签率,提高中小投资者的中签率。实行新股发行均股制,变资金摇号为账户摇号,保证有意向的投资者都有购的股票的权利,更具公平。机构投资者的作用,衡机构与散户的权利限制发行价格司的市盈率进行灵活的限制,的平均市盈率水平和行业平均市盈率水平,给出区间限制,超过上限,有关部门有权利进行市盈率调查及修正,对于市盈率过高的,有权利终止上市要求。有关部门应该加强监管,查处恶意拉高首日价格的结构,对于涉嫌操纵股价、蓄意扰乱市场的结构做出相应的处罚措施。 投资理念及专业知识等，分析研究募股上市公司所需的专业知识做出正确、理性的选择逐渐向机构投资者集中，集中的方式以进入证券投资基金和委托资产管理为主市场化作为资本市场发展的一大方向，是市场的必然选择，也是我国新股发行体制改革所努力的方向。随着我国经济的不断发展,证券市场的发展取得了巨大成就。对于新股发行市场,我国进行