进出口略有下降,贸易顺差小幅回落.PDFVIP

宏观研究报告 2016 年7 月14 日 进出口略有下降，贸易顺差小幅回落 ——6 月进出口数据分析 核心要点： 首席经济学家  出口同比降幅略有扩大，外需仍然萎靡 2016 年6 月份， 潘向东 我国出口以美元计总额为1804 亿美元，同比下降4.8%， ：（8610）8357 4197 降幅较5 月份扩大0.7 个百分点。出口降幅继续小幅扩  ： 大，一方面由于国际需求复苏情况堪忧，美强欧弱日疲 panxiangdong@ 执业证书编号：S0130511120003 的基本格局没有变化，另一方面由于国内劳动力、租金 等要素价格高企，竞争力逐步削弱，出口短期改善的契 分析师 机还是在于汇率贬值。2015 年6 月出口环比微增0.39%， 童英 略微抬高基数，2016 年6 月环比微降0.37%，下滑幅度 ：（8610）8357 1303 其实不大。2016 年上半年，我国出口以美元计总额为 ：tongying_yj@ 执业证书编号：S0130512070001 9855 亿美元，同比下降7.7%，尽管二季度已有所改观， 但受一季度拖累较大，总体数据表现不佳。  进口同比降幅大幅扩大，高基数原因为主 2016 年6 月 许冬石 份，我国进口以美元计总额为 1323 亿美元，同比下降 ：（8610）8357 4134 ：xudongshi @ 8.4%，较5 月份降幅大幅扩大8 个百分点。6 月主要大 执业证书编号：S0130515030003 宗商品价格继续上升或维持稳定，6 月进口环比增长 0.9%，连续第4 个月保持上升趋势，但 2015 年6 月进 联系人 口环比增长高达9.6%，基数突然大幅抬升导致2016 年 文思佶 6 月同比降幅显著扩大。2016 年上半年，我国进口以美 ：（8610 元计总额为7272 亿美元，同比下降10.2%，降幅较2015 ：wensiji@ 年同期和全年都大幅收窄，若下半年国际大宗商品价格 继续维持升势，进口回暖应会持续。 近期银河宏观报告 《别指望货币宽松“鸦片”能解决增长问题》  贸易顺差略有回落，本币继续贬值 6 月份，我国贸易顺 2016.3.16 差481.1 万亿美元，较5 月份减少 18.7 万亿美元，较 《经济仍需政策托底避免持续下行—1-2月份