政治关联及企业技术创新投入及其效率分析.pdfVIP

政治关联与企业技术创新投入及其效率分析 政治关联与企业技术创新投入及其效率分析 摘要 作为技术创新主体的企业，其研究开发活动无疑是技术进步的关键，企业的 研发决策也成为企业的重要决策。已有文献将政治关联作为重要的研究内容，但 它们尚未就公司的政治关联对企业研发决策以及经营效率的影响进行研究，从而 缺少政治关联影响公司价值的一条重要的有价值的路径；同时，已有文献大多集 中于政治关联是否能够帮助企业获得政府资源，把政治关联看作股东保护企业产 权免受政府损害的一种方法，少数研究发现政治关联实际上损害了企业的价值， 然而，它们都未能回答政治关联何种情况下提高企业价值、何种情况下降低公司 价值的问题以及通过何种途径提高企业价值。 本文研究的问题是政治关联对企业技术研发支出规模及其效率的影响。本文 主要采取实证分析方法，通过选取沪深两市上市公司作为样本，选择变量和财务 模型，展开分析和归纳研究。 本文的基本观点是，国有控股企业与非国有控股企业建立政治关联的途径并 不相同。国有控股企业因其特殊的性质，与政府往往有天然的联系，政府可以通 过任命高管的方式实现对国有企业的控制；而非国有控股企业则主要是通过聘用 前政府官员或政治参与等方式建立政治联系。这意味着对于不同产权结构的企业 而言，政治关联对企业经济行为的影响可能存在着不同。基于以上的分析，本文 开创性地探讨了不同所有制结构下政治关联对企业创新及企业技术效率的影响。 本文以中国上市高科技公司为样本，采用实证研究的方法，研究了高管政治关联 对企业技术创新投入与技术效率的影响，以及这种影响在不同类型企业之间的差 异。研究结果发现，在国有控股公司中，政治关联并没有促进国有企业的研发支 出与技术创新投入；在非国有控股公司中，政治关联能够显著提高企业技术水平， 研发支出与技术创新动力较大，研发支出更高。不管是在国有控股企业还是非国 有控股企业，政治关联公司的技术效率要低于非政治关联公司：但相对于非国有 控股公司，政治关联对国有控股企业的技术效率负面影响更大。不管是国有控股 企业，还是非国有控股企业，政治关联公司的技术创新投入的效率敏感性高于非 政治关联公司。 本文将政治关联引入财务学，将会推进财务关系理论研究的进展。企业财务 政治关联与企业技术创新投入及其效率分析 关系是财务活动的重要原因，研究高管政治关联对技术创新投入与技术效率的影 响，增进我们对政治关联影响公司行为及业绩的内在机理的认识，有助于企业技 术创新理论研究的深入，并为政治关联对公司价值的影响的理论研究开拓出一条 新的研究领域，同时本文通过比较政治关联对不同产权类型公司技术创新与技术 效率的差异，丰富了我们对政治关联在不同产权类型公司中的不同作用的理解。 关键词：政治关联；技术创新投入；技术效率：企业价值 i on TeohnoI I nnovat PoI i ti oal Conneoti onwi ththe ogy andThei r Effi ci AnaI i s I nvestment enoy ys ract Abst and Asthemain of innovation，theenterprises’research bodytechnology activitiesare the factortotechnologicalprogress，and development undoubtedlykey