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中国企业海外并购风险形成因素层次结构:基于ISM模型摘要：在全球经济增长放缓和不稳定的环境中，我国企业正在通过海外并购方式以创纪录的速度走向世界。然而，我国企业在进行大规模海外并购的过程中存在很多不确定性，进而带来了诸多阻碍和风险。为此，本研究运用解释结构模型，划分了我国企业海外并购四个阶段风险形成因素的层次结构，并识别出其关键风险因素。结果表明：我国企业海外并购风险可分为10个层次，且主要产生于并购过程中的目标企业选择与估值、融资，并购后的人力资源、财务及技术整合，及发展期的品牌利用等，并购前的法律及政治风险相对较弱。此研究结果对于我国企业有效防控海外并购风险，提升我国企业“走出去”战略的投资绩效具有重要的价值。 关键词：海外并购；风险因素；解释结构模型；中国企业 基金项目：中国博士后基金面上项目“个人捐赠者对非营利组织信任受损动态演化机制”（2012M511621） 作者简介：陈泽，男，华中科技大学管理学院博士研究生（湖北 武汉 430074）；侯俊东，男，中国地质大学（武汉）经济管理学院副教授（湖北 武汉 430074）；肖人彬，男，华中科技大学系统工程研究所教授，博士生导师（湖北 武汉 430074） 中图分类号：F271.4文献标识码：A文章编号2013稿日期 一、引言 2008