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第四章 资产与资本对称结构分析 西华大学管理学院 彭丁 管理学博士 学习目标：在了解资本分析与资产分析的基础上，进一步把握资产与资本的对应关系，在进行企业会计报表分析时，将资产与资本的变化联系起来考虑问题。 主要内容：资产与权益对称结构分析的目的与内容 资产与权益对称关系分析 资产与权益对称结构形式分析 资产负债表结构、趋势分析 企业财务状况的总体分析 第一节 分析的目的与内容 资产负债表是企业财务报表体系中最重要的一张报表，它能够包容企业几乎全部的主要财务信息，加之资产与负债的客观存在，能够比较真实地反映出企业的财务状况 资产与权益对称结构分析的目的 1、对企业的整体财务状况做出恰当的评价 2、判断企业财务的稳定性与安全性（资产结构、资本结构是否合理） 分析的内容 1、资产与权益对称关系分析 2、资产与权益对称结构形式分析 3、企业财务状况整体分析 第二节 资产与权益对称关系分析 总量对称关系分析 资产=权益 或： 资产= 负债+所有者权益 资产与权益对称关系分析 资金进入企业 右方：负债或所有者权益增加 左方：资产增加，如货币资金、固定资产 结论：左右两方数量相等 资金形态或性质变化 左方：资产形态发生变化 右方：资金来源方式或性质发生变化 结论：不影响左右两方对称相等关系 资金退出企业 左方：资产减少 右方：负债或所有者权益减少 结论：不影响资产与权益总量对称相等关系 经营收益 左方：资产增加 右方：所有者权益增加 结论：左右两方相等 资产与权益对称关系分析 对称结构关系分析 以长期资金满足永久性占用资产的资金需要 企业长期资金包括所有者权益和非流动负债，所有者权益的不返还性和非流动负债偿还期较长的特点与永久性占用资产形成了对应关系。如果以流动负债来满足 这部分资产，必然给企业带来较大的偿债压力，当债务偿还期已到而资产未能变现时企业可能会因此陷入财务困境。 以短期资金满足临时性占用资产的资金需要 临时性占用资产是短期资产，变现速度快，以短期资金来解决这部分资产的资金需要，可以保证在债务到期是能够及时偿债。企业的资本结构具有较大的弹性，需要就借，不需要就还。 以长期资金满足临时性占用资产的资金需要 稳健的财务政策，资金成本很高，企业资本结构弹性弱。 资产与权益对称关系分析 风险对称关系分析 资产：收益从小到大，风险从小到大 权益：短期资金资金成本较低而收益较大，风险较大；长期资金风险较小，但资金成本较高而导致收益较低。 较大的财务风险可以用较小的资产风险来调节，较大的资产风险可以用较小的财务风险来调节。 第三节 资产与权益对称结构形式分析 正常经营企业对称结构 保守结构 稳健结构 平衡结构 风险结构 资产和权益对称结构分析 正常经营企业对称结构 保守结构 资产和权益对称结构分析 正常经营企业对称结构 稳健结构 资产和权益对称结构分析 正常经营企业对称结构 平衡结构 资产和权益对称结构分析 正常经营企业对称结构 风险结构 资产和权益对称结构分析 危机企业对称结构 第四节 资产负债表结构、趋势分析 指报表分析者通过对资产负债表各项目间的依存关系以及各项目在总体中所占的比重进行对比分析，从而进一步了解企业在某一个时点的财务状况。发现其存在的问题，或从结构变动方面预测其未来走向的一种财务分析方法。 结构百分比对比表 分析基本结论 2006—2008年，该公司的资产负债比率一直处于较高的水平，各年末均超过了60%。一方面表明该公司举债经营程度较高，善于利用较少的资本投入推动较多的经济资源，有利于获得较多的财务杠杆效益；另一方面，较高的负债比例也隐藏着相对较高的财务风险。特别是该公司的负债中绝大部分是流动负债，这在一定程度上加大了公司即时偿付的压力。 分析基本结论 该公司的资产结构中，流动资产所占的比例较高，基本维持在69%左右。这一方面与公司所处贸易类行业特点有关；另一方面可能也与防范高额短期债务的偿还需求相关。从资产负债表中可以看出，公司资产的流动性还应结合具体的流动资产的类别及其周转水平进一步分析。 分析基本结论 将三年各年末的总体构成状况进行比较，各主要项目构成基本上没有明显的大变化，说明公司总体经营比较稳定，运行基本正常，波动很小。 从上述三点可以初步推断该公司资产结构比较稳健，这一方面有利于防范和降低企业的财务风险，另一方面，低效