浅析第四章-金融资产.pptVIP

第四章 金融资产 第四章 金融资产 第一节 金融资产的特性与种类 第二节 原生金融资产 第三节 衍生金融资产 第四节 金融资产的价值评估 第一节 金融资产的特性与种类 含义：资产是指任何公司、机构或个人拥有的任何具有商业或交换价值的所有物。 分类： （1）有形资产：具有一定的物理形状，如房屋、汽车等。 （2）无形资产：没有一定的物理形状，触摸不到，但具有价值或权益的资产，如商标权、专利权、股票等。 金融资产就属于典型的无形资产。 第一节 金融资产的特性与种类 一、金融资产与金融工具 金融资产与金融工具实质上是描述一个事物的两个角度。 1.金融工具 金融工具指资金短缺方为筹集资金而发行的各种书面凭证，规定了资金盈余者向短缺者转让金融剩余的金额、条件和期限等。 金融工具对交易双方的权利义务规定具有法律效力，并具有规范化的书面格式和社会的广泛接受性。 第一节 金融资产的特性与种类 2.金融资产 金融工具对其持有者来说就是金融资产，持有者可在未来某个时间凭借该凭证向其发行者索取规定的收益。 金融资产作为一种未来收益的索取权，可以在到期之前在不同的投资者之间进行转让，即对金融资产的所有权进行买卖，由此便形成了金融资产流通的市场价格。而这种价格因金融工具预期收益的变化会有所波动，所以一般将金融资产界定为具有现实价格和未来估价、且具有特定权利归属关系的金融工具的总称。 第一节 金融资产的特性与种类 金融资产具有两个重要的经济功能： （1）资源配置功能 通过金融资产的发行和交易，资金从盈余方转向短缺方，从而实现了社会金融资源跨越时空的优化配置。 （2）风险转移功能 通过金融资产的流通转让，在资金重新分配的过程中，也分散或转移了风险。 第一节 金融资产的特性与种类 金融资产与实物资产的区别： （1）金融资产是典型的无形资产，没有一定的物理形状，触摸不到；实物资产是指以物理形式存在的资产，如住房、设备等。 （2）实物资产可以给持有者带来直接的效用或服务；金融资产以价值形态存在，代表了对商品和服务的请求权，并不能给持有者带来直接的效用和满足。 （3）一般情况下（高通货膨胀除外），金融资产比实物资产具有更强的流动性和较低的保存成本。 第一节 金融资产的特性与种类 二、金融资产的特征 1.期限性 也称偿还性或到期期限，是指所有的金融资产都有一定的时间限制，到期必须还本付息。 特例： 一是现金和活期存款，两者到期期限可视为零，随时可以实现清偿； 二是股票，其偿还期限为无穷，即没有到期期限。 在持有金融资产时，应该注意的是投资者的有效持有期限，因为投资者并不总是在金融工具的发行之日就持有并一直持有至到期日。 第一节 金融资产的特性与种类 2.流动性 金融资产的流动性就是在其本身不受损失的前提下，转化为现实购买力的能力。 考察金融资产的流动性强弱一般通过其变现成本加以衡量。包括资产变现所付的佣金、时间成本、资产自身价格的稳定性和可预测性等。 变现期限短、成本低的金融资产流动性较强，交易活跃的金融资产流动性较强，自身价格稳定性强的金融资产流动性强。 在所有的金融资产中，货币资产的流动性最强。 第一节 金融资产的特性与种类 3.风险性 风险性指购买金融资产的本金和预期收益遭受损失的可能性。 包括违约风险和市场风险 违约风险是指债务人不履行约定按期还本付息的风险；市场风险是指金融资产价格下降可能带来的风险。 第一节 金融资产的特性与种类 4.收益性 收益性是指持有金融资产能够带来的收益，即投资者放弃资金使用权而承担了机会成本和风险而应得的补偿。 在理论上，风险与收益是对称的，两者呈正比关系。收益的高低由收益率来表示，即持有金融资产所获得的收益与本金的比率。 收益率的计算包括：名义收益率、现时收益率、到期收益率、平均收益率。 第一节 金融资产的特性与种类 三、金融资产的类型 金融资产分为两大类：原生金融资产和衍生金融资产。 原生金融资产包括：货币资产、信用资产、权益资产、外汇资产。 衍生金融资产包括：金融远期、金融期货、金融期权、金融互换。 第二节 原生金融资产 原生金融资产种类主要包括货币资产、信用资产、权益资产三大类，还有用于国际间支付结算的外汇资产。 一、货币资产 在当今的信用货币制度下，货币资产包括现金和银行存款。 相对于其他资产而言，货币资产的收益比较稳定，可以预测，它一般不会受到资本损失，流动性较强，而风险则主要来自通货膨胀的变化。 第二节 原生金融资产 二、信用资产 信用资产是由借贷行为产生而形成的对债务人在未来某个时间收回本金和获取利息的索取权，是早期在货币资产基础上产生的重要的传统金融工