国金第二章 汇率制度及汇率政策.ppt

本章要点 第一节 汇率制度  一、IS-LM-BP模型 1. 开放经济条件下的IS、LM曲线 IS曲线描述的是商品市场达到均衡时，国民收入与利率之间的关系，其斜率为负。 LM曲线描述的是货币市场达到均衡时，国民收入与利率之间的关系，其斜率为正。 IS曲线推导 LM曲线推导 r 利率 LM E IS O 国民收入Y 2. 开放经济条件下的国际收支均衡线——BP曲线 国际收支等于经常账户差额和资本账户差额之和，经常账户主要受国民收入水平的影响，而资本金融账户对利率比较敏感。 根据资本流动状况的不同，BP曲线有三种形状。 BP曲线推导 i 利率 O 国民收入Y 3. 开放经济条件下的宏观经济均衡 一国在商品市场、货币市场和国际收支同时处于均衡状态。 IS-LM-BP曲线就是通过利率和国民收入将对外均衡和对内均衡联系起来，通过运用财政政策和货币政策同时实现两种均衡。 (1) 固定汇率制度下的开放经济均衡 固定汇率制度下宏观经济调整的特殊之：无法用汇率政策来达到外部均衡，只能采用政策分配的方法来解决这个问题。 可以运用财政政策来实现内部均衡，而运用货币政策来实现外部均衡。 (2)浮动汇率制度下的开放经济均衡 浮动汇率意味着汇率可以自由变动，即该国在长期内不应存在外部失衡问题。因此，可以集中运用财政政策和货币政策实现内部均衡。 此外，在短期内还可以采用汇率变动的支出转换政策来实现外部均衡。  蒙代尔－弗莱明模型（M-F模型） ◆ 创立于20世纪60年代 ◆ 以资本具有完全流动性为假设前提，针对小国情况 ◆ 开放经济宏观分析的“工作母机” 1. 固定汇率制度下的货币政策与财政政策效果分析 ◆货币政策：完全无效 ◆财政政策：完全有效 固定汇率制下的货币政策分析 i LM LM′ E i* BP A IS O Y 固定汇率制下的财政政策分析 r LM LM′ A E0 E1 r* BP