金融市场与金融机构1.07.第7章 中央银行和美国联邦储备系统的结构.ppt

第7章 美国联邦储备系统的结构 第一节 联邦储备系统的起源 第二节 联邦储备系统的正式结构 第三节 联邦储备系统的非正式结构 第四节 联邦储备系统的独立性 第五节 解释中央银行的行为 第一节 联邦储备系统的起源 联邦储备系统的起源 1811年，美国第一银行解散。 1836年，美国第二银行停业。 1913年，拥有12家地区联邦银行的美国联邦储备系统成立。 第二节 联邦储备系统的正式结构 联邦储备银行(Federal Reserve banks) 联邦储备系统管理委员会(Board of Governors of the Federal Reserve System) 联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee) 联邦咨询委员会 会员商业银行(超过4000家) 1、联邦储备银行 12个联邦储备区内各设有一家联邦储备银行，各储备银行可在本储备区内其他城市开设分行。 每家联邦储备银行都是私营公共事业(部分私有、部分政府性质)机构，由该联储区内联储系统成员的私有商业银行所有。 1、联邦储备银行 联邦储备银行的行长，由9位成员的董事会任命(要得到联邦储备管理委员会同意)。 12家联邦储备银行要履行的职责 支票清算。 发行新的通货。 回收流通中损坏的通货。 管理和办理该区域银行的贴现贷款业务。 评估银行为扩展业务所提出的合并提议。 联邦储备银行以何种方式参加货币政策 董事会制定本储备区贴现率。 决定本储备区哪些银行，能够从联邦储备银行获得贴现贷款。 董事会在本储备区内选出1位商业银行家进入联邦咨询委员会任职。 在12家联储银行行长中，有5位是联邦公开市场委员会成员。 2、联邦储备系统管理委员会 联邦储备系统管理委员会组成： 联邦储备系统管理委员会由7名成员组成，由美国总统提名参议院批准。成员任期为十四年，不能连任(主席和副主席任期为四年，可连任)。 每位委员必须来自不同的联邦储备区。 联邦储备系统管理委员会职责 7位委员都是联邦储备银行公开市场委员会委员并有表决权。 管理委员会规定法定准备金的水平(在立法规定的限度之内)。 管理委员会审查和决定联储银行制定的贴现率水平。 3、联邦公开市场委员会 由12名成员组成，包括:联邦储备委员会全部成员7名，纽约联邦储备银行行长，其它4个名额由另外11个联邦储备银行行长轮流担任。 联邦公开市场委员会的最主要工作是利用公开市场操作，从一定程度上影响市场上货币的储量。 第三节 联邦储备系统的非正式结构 1913年——贴现贷款——由管理委员会与储备银行共同控制——储备银行掌握直接控制权 1933年——公开市场操作——管理委员会具有多数表决权 1935年——法定准备金率——管理委员会 第三节 联邦储备系统的非正式结构 联邦咨询委员会： 只有建议权，没有关于联邦储备政策制定的权利。 联邦储备系统的会员银行： 对联储的收益没有要求，每年只能获得6%的股息收入。 与私人企业的股东不同，没有发言权。 第三节 联邦储备系统的非正式结构 联邦储备系统——管理委员会——管理委员会主席。 国会和总统——管理委员会主席——委员会工作人员。 第四节 联邦储备系统的独立性 支持联邦储备系统独立的因素 管理委员会成员任期长 财政的独立性—this is most important 第四节 联邦储备系统的独立性 不支持联邦储备系统独立的因素 国会可以修改联邦储备系统立法 总统可以任命联储主席，还可以通过国会修改立法 总体上看,联储是最具独立性的央行之一。 第四节 联邦储备系统的独立性 联邦储备系统的独立性 工具独立性： 联邦储备系统采取货币政策工具的能力 目标独立性： 联邦储备系统制定货币政策目标的能力 Other Central Banks Bank of Canada Bank of England Bank of Japan European Central Bank most independent Trend to greater independence 第五节 解释中央银行的行为 官僚行为能为公众利益服务。 官僚政治的目标就是最大化自己的福利。 官僚政治的福利同其权利和声望密切相关。 影响中央银行的一个重要因素就是它试图扩大其权利和声望。 官僚行为理论 Implications for Central Bank Behavior 为了维护其自治权而奋力斗争 避免同权威组织发生冲突 希望掌握尽可能多的权利 Should Fed be independent? Case for 与政治隔离的联邦储备系统更有可能考虑长期目标。 避免政治性商业周期。Avoids political business cycle 货币政策不能由政治家们来操控。 Sho