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迪士尼公司 资产负债表 2008和2009 （单位：百万美元） 资产 2008 2009 负债及所有者权益 2008 2009 流动资产 流动负债 现金 3001 3417 应付账款 5980 5616 应收账款 5373 4854 到期债务 3529 1206 存货 1124 1271 其他 2082 2112 其他 2618 2347 流动负债总和 11591 8934 流动资产总和 11666 11889 固定资产 长期负债 财产、厂房及设备净值 17532 17597 长期债务 11110 11495 无形净资产 2428 2247 递延税款 2350 1819 减：累计折旧 16310 17395 其他 5123 7135 其他资产 47181 48779 长期负债总计 18583 20449 固定资产合计 50831 51228 资产总计： 62497 63117 所有者权益 优先股 0 0 普通股 26546 27038 其他 5777 6696 所有者权益合计 32323 33734 负债及所有者权益合计 62497 63117 一资产负债表和利损表 迪士尼公司 利润表（2008和2009） （单位：千美元） 2008 2009 总销售收入 37843 36149 产品销售成本 28857 28821 折旧 1582 1631 营业利润 7404 5697 息税前利润 7404 5697 所得税 2709 2056 其他支出 290 233 净利润 4405 3408 留存收益 3745 2760 股利 660 648 （二）、各种相关比率的分析： 1、短期偿债能力与流动性指标 08年 09年 流动比率 1.01 1.33 速动比率 0.91 1.19 现金比率 0.26 0.38 流动比率是度量短期流动性的指标，说明了流动资产对于流动负债的覆盖倍数。对于债权人来说流动比率越大越好，但是对于公司而言，较高的流动比率可能意味着现金和其他短期资产的运用效率低下，对于健康运营的公司，我们通常希望流动比率通常不小于1，对于迪士尼公司，08和09年的流动比率分别为1.01和1.33，说明流动资金的运用是比较良好的。 由于存货通常是流动性较低的流动资产，相对于其账面价值不能准确的反应市场价值，因而有必要考察剔除了存货之后，流动资产对于流动负债的覆盖比率。 对于现金比率是最短期的债权人会关心的一个比率，由于持有现金不能为公司带来任何的未来资金流量，所以该比率应该尽可能的低，但是仍要持有一部分的现金以应对不时之需。 2、长期偿债能力指标 08年 09年 负债比率 0.48 0.465 负债权益比 0.58 0.606 权益乘数 1.93 1.87 长期偿债能力比率是反映公司负担长期债务的能力，也就是负担财务杠杆的能力。 负债比率是把对所有债权人的所有期限的所有债务都考虑在内，这个指标的高低取决于资本结构是否与价值有关。迪士尼公司08和09年的负债比率分别是0.482和0.465，说明该公司有接近与二分之一的债务，接近与公司总资产的一半，该比例反映了公司的融资政策和股利政策。同时负债权益比也是跟公司的融资政策和股利政策有关，说明了迪士尼公司负债在所有者权益中所占的比重不是很大，就是说该公司的资本结构中负债所占的比重并不大，主要是股票融资。 3、资产管理指标 08年 09年 存货周转率 24.67次 22.68次 应收账款周转率 7.04次 7.45次 总资产周转率 0.61次 0.57次 资产管理指标说明了迪士尼公司运营资产的效率如何，主要说明公司在多大程度上集中有效的运用资本来获得收入。存货和应收账款是两个重要的流动资产，其周转率的高低反映了公司对于流动资产的管理效率。08年存货周转率为24.67次，即存货周转天数为15天，说明了存货在销售出去之前大概有15天是留在公司里，说明迪士尼公司对于存货的管理的效率还是很高的。 应收账款周转率说明了货款的回收速度有多快，08年应收账款周转率为7.45次，则应收账款周转天数为49天，说明迪士尼公司平均49天收回赊销货款。 存货和应收账款周转率是针对特定的项目，我们还需要就公司的总体来进行比较，总资产周转率说明了每一美元的资产能够产生多少的收入。08年迪士尼公司的总资产周转率为0.57次，则说明每一美元的资产可以产生0.57美元的收入，则总资产要完整的周转一次需要的时间为1.76年。 总体来看，迪士尼公司的资产管理效率还是比较高的。 4、盈利性指标 08年 09年 销售利润率 11.6% 9.42